Nu för tiden pratar vi en hel del om priserna på el, mat och bensin.. och visst är det viktigt. Men frågan är om det driver inflation, dvs allmänt högre priser. Mat och energi är basic needs, går priset upp på dem samtidigt som disponibel inkomsten är oförändrad så konsumerar vi mindre av andra saker. Det blir nästan en deflatorisk inverkan. På längre sikt kräver vi kompensation, och därmed högre löner, som i sin tur gör att priserna på andra varor går upp. Så höga mat och energi priser ger PÅ SIKT inflation.

Kontentan är att högre mat och energi-priser inte nödvändigtvis behöver leda till högre inflation. I augusti förra året var alla rädda för deflation. Nu är det inflation. Om 6 månader kan det vara deflation igen?

Vad driver allmänt högre priser då? Jo löner. Löner drivs primärt av en tajtare arbetsmarknad.

Se nedan… ett minskat UTBUD av arbetskraft leder core inflation med 18 månader!!!

På grund av ovan räknar jag med högre inflation framöver… inte så mycket att oljan står i usd122 faktiskt.

Varför är detta viktigt. Jo för att världens centralbanker bekämpar inflation med högre räntor. Utgår från styrräntan bör vara lika hög som Core inflation.. är den inte det så kommer det räntehöjningar. Förr eller senare!!!

Högre räntor är allt annat lika DÅLIGT för aktier. Men högre räntor i det här skedet, är också ett kvitto på en starkare konjunktur, vilket innebär vinsttillväxt, vilket aktier går upp på… så i det här skedet brukar högre räntor vara negativt i nån månad för börsen.. sen stiger den!

KINA DATAN;

China Macro No’s:

Real GDP (exp 9.4%) 9.7
CPI (exp 5.2%) 5.4
PPI (exp 7.2%) 7.3
IP YoY (exp 14.0%) 14.8
Retail Sales (exp 16.5%) 16.3
FAI (exp 24.8%) 25.0

Det viktigaste var Inflationen. Den var högre än väntat (stämmer med ryktena tidigare i veckan). Hög inflation, betyder fortsatta åtstramningar, vilket betyder minskad tillväxttakt på M2, vilket bland annat handlar om mindre utlåning, vilket gör att de inte kan satsa på ”Investment” komponenten i BNP, vilket innebär att man inte kan bygga lika många bostäder, broar och shoppingcenter…. vilket betyder att börsen kan ha svårt att ralla vidare!!!

Tekniska bilden

Reaktionen var måttlig igår, detta beror på att ryktet sped sig redan tidigare i veckan. där ser vi tydligt hur marknaden jackade ner. Framöver tror jag på ganska flattish utveckling!

I DM marknader som USA och Sverige får Oljan och Q1 rapporterna visa vägen!!!!