FED ska tala ikväll, får se om de trollar fram några kaniner? Tycker egentligen inte det är FEDs grej, det är ju för fan politikerna som har ställt till det!!!

jag noterar att spx terminen är upp 2,5%… och vissa marknader som jag följer har studsat intradag! Har vi studsat? Jag vet faktiskt inte… det kan ingen veta!!!

Jag har tekniskt fokuserat på FIB50% nivån av Jackson Hole uppgången (dvs uppgången sedan hösten 2010). Den fick man ju kasta i papperskorgen :-). Nu är det FIB50% sedan botten höst08/vår09 som gäller.

Man skulle kunna ha en tes som säger att de index som toppar först är också de som vänder först. Hur långt har de kvar till FIB50%

Asien toppade redan i nov 2010…. de har 7% kvar till FEB50%. Å andra sidan är botten förra året ett bra stöd. Kan vi ha bottnat redan?

Sverige toppade i februari, och hade 2% till FIB50% efter morgonens lägsta kurs

Den råvarukänsliga ryssen och Tyska Daxen toppade i april… de har 18% resp 5% kvar. Anledningen att Ryssen inte tappat mer beror på att råvaror håller uppe. Råvaror som olja och koppar beter sig faktiskt som jag trodde att börserna skulle bete sig från början. Det vill säga att de konsoliderar fortfarande i avvaktar på tillförlitligare konjunktursignaler. Skulle de komma in dåligt, vilket jag inte hoppas på i ramen för LTG, så faller de på liksom Ryssen.

Sist men inte minst har vi SPX, USA toppade så sent som i maj. SPX har hela 7% kvar till FIB50%.

Har man alltså positiva tankar kring vinster och konjunktur, så är det frestande att tro de bottnat i marknader som tidigare varit tidigt ute. Men pga SPX fortfarande inte har visat några tekniska bottentag är det svårt att säga…. dessutom har råvaror långt att gå på nedsidan om det visar sig att konjunkturen bromsar in kraftigare än räknat. Då har vi fortsatt nedsida i EM…

I övrigt noterar jag att

VIX är på samma nivå som vid Grek krisen förra året… passerar vi den nivån kommer det uppfattas som negativt.

TED spreaden som var het under bankkrisen ligger på ca 24, mot 42 under Grekkrisen förra året, och långt ifrån 08/09 nivåer. Detta är uppenbarligen ingen bankkris… än så länge! (Italien default, skadar Tyska/Franska banker som måste bailas osv)

US 10yrs statsobligation ligger på ca 2,5%…samma som under grekkrisen
US 2yrs statsobligation ligger på ca 0,28%… samma som under grekkrisen.

Yieldkurvan (10-2) är således densamma som förra året.

En kollega sa,

Jag börjar se fram emot hösten… när vi bottnat ur på börserna, vinstgenereringen är fortsatt hygglig bland bolagen, top line inflation och core inflation viker ner vilket öppnar upp för stimulanser… Kina slutar strama åt (=Kina kan bli draglok igen), evntuell QE3 driver likviditet, alternativ avkastningen i räntemarknaden är horribel vilket kan locka tillbaks pengarna till equity om man tror på hyggliga vinster… när vi summerar siste december behöver det inte bli så pjåkigt. Synd bara att man inte hade mer cash att köpa för nu 😉