Empire var bättre än väntat.. men den viktigaste komponenten, New order, var svag.

STOCKHOLM (Direkt) Affärsförhållandena för industrin i delstaten New York förbättrades i mars jämfört med månaden före. Federal Reserve New Yorks Empire State Manufacturing Index steg till 20,21 från oreviderade 19,53 månaden före, enligt Bloomberg News. Analytiker hade väntat en nedgång till 17,50 enligt Bloomberg News enkät. Det framåtblickande indexet, sex månader, sjönk till 47,50 från 50,38. Index över nya order sjönk till 6,84 från 9,73. Sysselsättningsindex steg till 13,58 från 11,76. Prisindex steg till 50,62 från 25,88. Leveransindex sjönk till 18,21 från 22,79 och index över leveranstider steg till 7,41 från 1,18.

PPI var hyfsat bang in line!

STOCKHOLM (Direkt) Producentpriserna i USA steg 0,4 procent i februari, jämfört med föregående månad. Jämfört med samma månad föregående år steg priserna 3,3 procent. Analytiker hade räknat med att priserna skulle ha stigit med 0,5 procent jämfört med föregående månad, och stigit med 3,3 procent jämfört med samma månad föregående år, enligt Bloomberg News genomsnittsprognos. Kärn-PPI, exklusive livsmedel och energi, steg 0,2 procent jämfört med föregående månad. Analytikerna hade väntat sig att kärn-PPI skulle stiga 0,2 procent. Jämfört med samma månad föregående år steg kärn-PPI 3,0 procent. Analytikernas förväntningar var en uppgång med 2,9 procent. I januari steg producentpriserna med 0,1 procent, medan kärn-PPI steg 0,4 procent jämfört med föregående månad. Bensinpriserna steg med 4,3 procent i februari, energipriserna steg med 1,3 procent och livsmedelspriserna sjönk 0,1 procent jämfört med föregående månad.

Flödesmässigt har det varit Inflöde en tid till aktier, för att tidigare varit utflöde. Men strukturen varit densamma, dvs Lång tröga pengar fortsätter att köpa Obligationer, och de korta snabba pengarna (ETF, hedgefonder, algohandlare och retailspeck) har flyttat pengar från likvida money market funds alt ”kassan” in i aktier. Men idag fick jag det första mailet på länge att strukturen knakar något:

3 very interesting flow themes today

1)US: For the first time in a month we saw US bullish rotation in US Programs…Into Financials (out of Consumer Goods/Telcos)

2)ASIA: Asian investors into EU….only 1% of flows BUT 95% buyers!

3)EUROPE: Today we have seen EU long fund BUYERS of INSURANCE names (Allianz, Axa, Aegon etc)….big size on the back of the US 10yr gap. Feels like some of the $1.4trln that moved into govt mutual fundss from equities in last 4yrs….is waking up to the cost of hiding in bonds in a inflationary environment…

Svårt att säga om det är sustainable… men visst finns det en paintrade för varje dag marknaderna går upp, och priset på obligationer går ner!

Philly Fed kom in ganska in line. Även där var New Order svag. Empoyment blev något bättre från förra gångens riktigt dåliga nivå…

STOCKHOLM (Direkt) Philadelphia Federal Reserves månatliga index visar på en starkare ekonomisk aktivitet i näringslivet i mars, jämfört med månaden före. Indexet steg till 12,5 från 10,2 föregående månad. Analytikerna hade räknat med ett index på 12,0 i mars, enligt Bloomberg News snittprognos. Prisindex sjönk till 18,7 från 38,7 föregående månad. Index över nya order sjönk till 3,3 från 11,7. Sysselsättningsindex steg till 6,8 från 1,1. Index för leveranser sjönk till 3,5 från 15,0. Utsikterna på sex månaders sikt sjönk till 32,9 i mars från 33,3 föregående månad. Den regionala centralbanken ställer varje månad ett antal frågor om ekonomin till 150 producenter i regionen. Svaren vägs sedan samman i ett antal index.

All in all är jag inte särskilt impad. Jag har svårt att se hur man skulle tolka detta annorlunda än avtagande momentum i återhämtningen i den Amerikanska ekonomin.