Tyska IFO, som vi har varit inne på tidigare, borde börja vända ner i takt med ISM och OECD LI osv.

Detta är delvis en effekt av den Kinesiska åtstramningen.

En tysk avmattning, från höga nivåer, borde även ha en avkylande effekt på Svensk exportidustri, och därmed Svenska kronan. I kombination med högre räntor, så lär inte Sverige framstå som lika outstanding i slutet av året som vi tidigare har gjort… men det var kul så länge som det varade 🙂

vilket även syns på

marknaden prisar in hygglig tillväxt, men Earnings hänger inte riktigt med…. det handlar om oro för marginalerna, som handlar om crowding out effekter av demand och högre COGS (cost of goods sold)…

Jag tror fortfarande att vi är i ett läge som påminner mycket om 1995/2005 börsmässigt, FAST där tillväxten blir LÄGRE (lower trending growth) på grund av 1, fortsatt hög belåning i form av household debt/gdp% i DM 2, budgetunderskott som inte vill bli bättre tvingar fram stramare finanspolitik och 3, deflation (pga utebliven löneinflation) var modeordet i Asien under 00-talet… nu gäller något av det motsatta.