1085 brutet, nu väntar 1058! Mitt target i rekylen är 993. Därifrån får vi se!

Tekniskt är jag ju i lägret, Buy on dips, snarare än Sell the rallies. Men fundamentalt är jag fortfarande baissad. Detta beror på en mix av
1, US rates signalerar inte stark konjunktur
2, Euro PMI New order fortfarande under 50, samt real M2% på en för svag nivå.
3, ingen lösning med Grekland, marknadsaktörerna verkar mer anamma en strategi som bygger på hopp
4, Earningsrevisions fortfarande negativa och
5, Surpirseindex Samt ism new order/inventories har toppat ur
6, Värderingsmässigt är det bara Neutralt, vilket inte är good enough givet punkterna 1-5.

Detta betyder att jag kanske vill köpa tekniskt om vi når 993, men fortsatt negativ fundamentalt, vilket skulle utmynna i en Neutral positionering…

På fredag kommer jobbdata. Får man tolka Philly Fed så kommer den bli risig, får man tolka Chicago PMI och ISM non mfg, employment, så lär den bli bra! Tror att en stor avvikelse mot förväntat 210k kan snabba på, el sakta ner rekylen.

Samtidigt ligger den Grekiska uppgörelsen och kokar och det är möjligt att vi får en upplösning inom den närmaste veckan…. hur det blir? Det är det ju ingen som kan säga… det är ren spekulation i så fall!

riskaptiteten har som många förstår vänt upp från paniknivåerna i höstas. Men trots senaste tidens uppgång så är den inte på Euforska nivåer. Detta ger stöd åt dem som tror på BUY on dips.

Real retails sales i USA har numera letat sig tillbaks till 2007 års toppnivåer. Dock har inte tjänste näringen riktigt gjort det ännu. Vad ska man dra för slutsatser av detta? Jo Amerikanen har tack vare lägre boräntorn kunnat börja konsumera igen, och gör det i stort sett i samma utsträckning som under förra högkonjunkturen. Statlig stimulus, främst i form av mångåriga och stora budget deficits, har också hjälpt till såklart. Hade inte FED agerat som de gjort så hade kanske inte boräntorna nästan halverats från toppen, och hade inte Obama kört underskott, ja då hade bilden sett MYCKET värre ut. MEN det har inte varit gratis, titta på Public debt/gdp!!! Sen är det frågan, hur skadlilgt är en hög sådan. Svaret är tvådelat. Det är bättre att betala 1% ränta på en skuld på 1000, än betala 5% ränta på en skuld på 500. Den andra faktorn är att när privata sektorn vet hur belånad staten är får det negativa effekter på biz/consumer confidence… vilket påverkar tillväxten negativt.

Michigan index har repat sig på sistone. Trots detta är nivån klart under den nivån som brukar vara förenlig med stark konja. CreditSuisse leker här med siffrorna. Det enda jag kan säga, javisst har det förbättrats från låga nivåer, men nivåerna är fortfarande på en låg nivå!

Trots högre priser på mat och bensin så boendekostnaderna sjunkigt ännu mer. Detta har frigjort pengar till övrig konsumtion. Sen är det bara frågan, vill de/vågar de konsumera? Där tror jag att vi kanske befinner oss vid ett vägskäl.

Det här pajade mitt case. Jag misstrodde politikerna i december, och dess effekter på ekonomin. Men istället för att fortsätta ner så vände de hör upp. Därmed inte sagt att de kan gå ner igen.. men ändå!!!

och det är faktiskt inte bara Tyskland som studsat….

Men det är klart, ECBs agerande har hjälpt till. Den blåa visar grovt hur bra likviditetssituationen är i Europa.

Hur går det i Kina. tja inflationen känns lite sticky och tillväxten kommer ner, men i likhet med officiella prognoser ser det ut att bli någon typ av mjuk inbromsning. PMI indikerar att IP% lär hålla sig kring 10-15% i årstakt, mot tidigare 20-25%.

JAg är inte jätteförtjust i Dr Kopppar, men det skulle i princip intyga ovan.

Nej, tillväxtmarknader är inte De coupled på nåt sätt… men de bidrar till den globala tillväxten på ett sätt vi ska vara mycket glada för!

Kommer ni ihåg förra året när jag störde mig på att ISM var så stark (+60) men consumer confidence så dålig (typ Michigan). Jag tyckte det var ohållbart med positiva företag med så negativa ”kunder”. Vad hände, spreaden gick ihop! Nästa spread som jag verkligen stör mig på är nedan. Förr el senare måste den konvergera, och det ser ju nästan ut som det har börjat. Notera att lägre inflation får den blåa att gå upp!