Veckan bjuder inte på någon avgörande data. Mest bits and pieces på torsdag framförallt.

Tyskland: inköpschefsindex (prel) mars kl 9.28
EMU: inköpschefsindex (prel) mars kl 9.58
USA: FHFA husprisindex januari kl 15.00
EMU: konsumentförtroende (prel) mars kl 16.00

Vi har pratat en del om RISK ON på sistone. VIX går ner, US rates går ”äntligen” upp osv… Det är väl bara dollarn som inte har visat riktig risk on.. och genom att 1, dollarn i klassisk manér INTE har försvagats trots Hausse, samtidigt som 2, China FAI%, IP%, M2% och utlåning% varit svag, så har Sektorn Materials varit ytterst svag. Den brukar ju gå starkt när det är hausse? Andra cykliska bolag har ju gått hyfsat. Materials outperformance och EM går lite hand i hand. Men i år har det uppstått ett märkligt gap…

Frågan är när och på vilket sätt de ska gå ihop? Kan du svara på de frågorna, så har du också svaret på mycket annat som berör börsutvecklingen framöver. För att bena upp det. På kort sikt har vi ingen direkt data, rapporter eller politik som driver marknaden… lite vakum. Frågan är om det kan hända nåt ändå? Oftast brukar ju let the trend be your friend gälla när det är tyst. Men tyvärr är det ingen strategi då den sviker ganska ofta. Varför har inte Materials gått upp? Tja, datan som kommit från världens största råvarukonsument, Kina, har inte varit direkt supportive. Men å andra sidan har övriga sektorer/och andra EM marknader gått ganska bra. Är detta förenligt, dvs att man är negativ Asiens aptit på råvaror, men är positiv i övrigt vad gäller EM? På lång sikt är caset att Kina ska öka konsumtionens andel av BNP från ca 30%. I praktiken kommer den öka väldigt sakta som en konsekvens av att Investeringskomponenten inte växer, dvs FAI% kommer successivt blir mindre. Men på kort sikt vete tusan, min syn är att antingen kommer tillväxten att överraska negativt, och marknaden kommer ifrågasätta sitt konsensus soft patch scenario, och då är det EM generellt som kommer falla ner mot Materials. Detta rimmar med mitt base case att momentum i tillväxten kommer mattas av. Om jag har fel, så borde datan ta fart i Kina, typ PMI, och även den här gången borde det påverka råvarupriser positivt (trots att detta långa caset talar för lägre råvarupriser) och därmed borde underperforming Materials studsa från lows.

Summarsumarum, tror du att styrkan i USA kommer hålla i sig och det bara är en tidsfråga innan PMI mfl i Kina och Europa tar fart. Köp underperforming Materials. Om inte, tja då väntar allmän rekyl och då ska man inte sitta på aktie överhuvudtaget.

Goldman är ute och pratar om QE3, som de tror kommer komma. Skälen är tre;

1, De tror inte att nuvarande momentum i US data kommer hålla sig, när det vänder ner så kommer även förväntad inflation göra det… då får vi förväntad disinflation.

2, Om tillväxten håller i sig eller inte spelar ingen roll, då den inte är tillräckligt stark för att skapa tillräckling många nya jobb… Arbetslösheten kommer inte ner!!

3, Tillväxten är trots senaste tidens optimism inte tillräckligt stark, för att kompensera för statens Fiscal Contracting (dvs budgetåtstramningar). Då krävs de easing från Monetary sidan i form av QE3.

My comm, jag håller med om det mesta… men om det leder till QE3 är svårare att säga. Vi får se till hösten!

Det här är ganska underhållande. En snubbe säger sig att hitta världens bästa trading regel!!! Han tittar på en index som beskriver andelen bolag som handlas över sitt 200-dagars glidande medelvärde (av SPX 100 största bolag). Detta är en ren MOMENTUM strategi, som i princip säger, köp aktier när de flesta stiger… och gör det gärna så tidigt som möjligt, och hoppas att det inte vänder ner efter du köpt. Du får ungefär samma resultat om du titta på 21 dagars EMA över 200 dagars MA tror jag…

En momentumstrategi fungerar om du tror att börsen vill och kommer trenda. Den blir kostsam i en rangebound marknad, och den kostnaden måste sedan kompenseras den dagen du får en trending market.

http://advisorperspectives.com/dshort/guest/John-Carlucci-Best-Indicator-Ever-Update.php

Nåja, den sa köp i december, så att agera på den idag känns inte så fräscht.. men det kan ju vara kul att följa framöver!