Vi är fortsatt i korrektion mode, där 1055 utgör motstånd och avstämningsområde på ovan sidan, följt av gap på 1080 (som jag iofs inte tror vi når nu). På nedsidan har vi FIB50 nivån kring 980… och stigande trendlinje kring 970. Håller de här stöden kan man våga sig på en Buy on dips. Frågan om man ska Sell the rallies, dvs vid motstånden. tja, ser man vart Fundamenta är på väg så verkar det logiskt. Använd SL.

I Sverige kom precis inflationsiffran… 1,5% YoY. Exakt som reporäntan. Lär inte bli någon sänkning på det här. Men inflationen lär söka sig ner under 1% tids nog, och då kan vi nog få se 2X25p sänkning till hösten. SBAB erbjuder samtidigt 4,09% på sin 3 månaders. De kan säga vad de vill… det är FUCKING GREED. 3% borde vara mer rimligt, även om man tar hänsyn till nya BASEL krav, och fördyrande upplåning, swappa maturity mismatch och allt vad det heter. Varför kan jag säga det här? Är jag nån expert på bankverksamhet. Nej då, men man behöver inte göra det svårare än att titta på Räntenettomarginalen (som tar hänsyn till intjäning utlåning minus kostnad upplåning) i de senaste kvartalsrapporterna för att fatta det här!

Svensk inflation YoY%

Vi har ju konstaterat att CITI makro surprise index har toppat ur. UBS growth ser också toppish ut!

Vix och kopparpriserna går hand i hand. Faktum är att kopparaktierna är smått leading mot kopparpriset. Antingen tror man att VIX kommer stanna under 17. I så fall ska kopparpriset stiga något, och kopparaktier ralla. Nu tror jag inte på detta som ni kanske förstår, utan snarare på motsatsen!

Även oljeaktierna visar var oljan skulle ligga om Iran inte var på kartan. Ett pris kring 100usd speglar bättre dagens supply/demand dynamik.

Guldaktierna är ännu mer extrema. Jag har alltid hävdat att Guld är en funktion av RIKTNINGEN och NIVÅN på REAL räntan. Om inflationen tynar bort, och räntorna är fortsatt låga. Tja, detta är negativt för guld allt annat lika. Guldaktierna verkar dock ha prisat in en hel del redan!!

ÄVen Kinesiska stålaktier är smarta. De såg softpatch redan förra sommaren. Viss återhämtning sedan dess… men frågan är vad som händer härnäst?

Svaret ligger delvis i den här. Störigt att de bägge att spreadat isär. Riktningen på den här är en av de viktigaste parameterar att följa framöver…

Många baissare var skeptiska till förbättringen av ISM, som de ansåg vara dopad. De menade att OECD LEI bättre beskrev världen. Okej fair enough. Men ur ett börsperspektiv hade de fel, med tanke på hur starkt börserna gått sedan Nov11. Nåväl. Nu ser de här ut att konvergera ivart fall!!!

Idag kommer PPI i USA, imorgon kommer CPI. Det är viktigt att förstå var priserna är på väg för att samtidigt kunna uttala sig om QE3 kommer vara möjligt till hösten, in case of….