Torsdagens Jobless claims var okej, 409.000 (väntat 405.000) mot föregående veckas supersiffra 391.000. Det viktiga är att snittet börjar röra sig nedåt!

Se chart nedan. Jämför man med förra konjunktursvackorna kan man konstatera 2 saker. Den här svackan har varit betydligt djupare än de två tidigare och redan sent 1993 och 2004 hade jobbless claims repat sig mot 350,000. Där är vi ännu inte! Det betyder att återhämtningen i arbetsmarknaden än så länge går segare än vad den gjorde de senaste två gångerna.

Slutsats:
Är Recovery Intakt? Svar Ja
Är tillväxten lika stark som den brukar i det här konjunktur läget? Nej, betydlige svagare
Kan vi väntas oss fortsatt recovery, fast under lägre tillväxt än vad vi är vana vid? Verkar så
Är Sverige och Australien en outlier i sammanhanget? Absolut
Blir Global tillväxt någorlunda okej tack vare de nya tillväxtländerna? Javisst, utan deras framfart skulle det se sämre ut. Å andra sida är de fortfarande beroende av oss, precis som vi blir allt mer beroende av dem!

Nedan chart visar VIX index, och CDS spreadar för ett antal problem länder i Europa. Spreden är rekordhög. Den visar att marknaden inte tror att problemen är över i Europa, NO SHIT SHERLOCK!
Den visar att marknaden börjar tro på USA och KINA (och till viss del Tyskland) kan leda den här, om än något bräckliga, Globala recovery… och med tanke på att räntorna är så låga börjar man sälja SAFETY och KÖPA RISK… vilket återspeglas i en låg VIX. Skeptikerna menar att VIX kan hoppa till 40 på minsta lilla dåliga nyhet. Det kanske den kan? Min syn är fortsatt att PIIGSEN är främst ett problem för länderna själva. De kommer behöva knåda de här problemen under många år, vilket gör att de kommer växa betydligt mindre än vad de annats skulle ha gjort. Men att de skulle tvinga in världsekonomin i en double dip… känns inte troligt!

Förra året var det smart att 1, investera i bolag som gynnas av Emerging markets och 2, hålla sig borta från de problem drabbade länderna. Jag tror att det här temat behöver inte vara fel under 2011 heller!

Sysslesättningssiffran kom in på +103,000 mot föregående månads +71,000 (uppreviderat från 39,000). Väntat låg på 150,000-175,000 men whispering måste ha flyttats uppåt efter onsdagens och torsdagens sysselsättningsdata. Allt under 200,000 måste uppfattas som lite halvdassigt! Det är en siffra i rätt riktning. Det är en siffra som pekar på att sysselsättningen kan komma igång i år och bli en viktig ”driver”. Men kortsiktigt får den anses som svag i en annars så genom bullish miljö. Min tolkning är att topparna som vi har uppnått i år kommer att hålla ett tag till. Den här siffran gör inte att vi fortsätter att tangera nya toppar!

Det har varit, och är fortfarande, tufft på den amerikanska arbetsmarknaden!

Min bedömning av SPX är att bryts 1258-1262… då är rekylen här på ett eller annat sätt. Bryts 1278, ja då ska man nog luta sig mot let the trend be your friend ett tag till, och uppenbarligen skiter marknaden i statistiken.

SLUTSATS: Är du långsiktig och gillar att vara ganska passiv, ja då kan du sitta lugnt kvar. Är du mer av den snabbenta typen…. ja då är det inte fel att ta hem vinster och fylla på kassan. Det finns goda chanser till köp på lägre nivåer senare i vinter!

Observera att stopp-loss bör sättas vid stängning ovan AYH (all year high)

Trevlig helg!