Lyssnar på ett conf call från Morgan Stanley ang Outlook av Global macro…

Följande bullets är värda att poängtera;

1, Återhämtnignen i Världsekonomin är ”Too young to die, but to old to Rock´n´Roll 🙂

Oftast avslutas en konjunkturuppgång när det uppstått någon stor Imbalance, ex overinvestment under år 2000 eller Overconsumption som under 2007. Något sånt har vi inte idag!

2, Conditions for further recovery is fine

Household + Corporate (Ex Fin) DEBT /GDP har faktiskt repat sig ner till schyssta nivåer.
(även om detta till viss del har skett på Public debt/GDP bekostnad)

även

Corporate profits (ex Fin) + Aggregerad Disposabel Income / GDP är på en nivå som gör företag och hushåll starka. (även om tillväxten härifrån inte blir så stark)

3, Finans- och penningspolitik

Relaxed och supportive.

Även om detta skulle ändras, är det från en låg nivå och försiktigt. Någon större åtstramning kommer inte ske på lång tid.

4, Global rebalancing

Importers håller på att bli Exporters (Kinas import växer snabbare än export. Europas tvärtom)

Savers och Consumers (Människor i Europa och USA sparar och amorterar mer än någonsin. Människor i EM konsumerar allt mer)

De här bägge strukturella förändringarna är 1, sunda för världsekonomin och 2, driver fortsatt recovery.

A,

Enda stora hotet är de stigande inflationstendenserna. Risken är inflationen blir för hög i förhållande till tillväxten, så det stigande priser får en tillväxthämnande effekt.

Trevlig kväll!