Den Amerikanska 10-åringen har tappat och handlas nu under 3%… när den går ner har det varit ett tecken på investerarna säljer risk och köper trygghet (trots att de får dåligt betalt)

de flesta verkar överrens om att det lilla bondrally vi sett sedan februari (och SPX har gått motsdatt väg, dvs ganska dåligt) är på väg att ta slut. Det vill säga att aktier börjar bli attraktivt och bonds oatraktivt. Sist QE1 löpte ut föll även räntorna. De började stiga när man lanserade QE2. Resonemanget är att man vill sälja sina bonds till FED (som köper) och ta risk i aktier. När FED slutar köpa, då blir marknaden köpare istället. FEDs agerande i QE manar till risk tagande. Agerar inte FED vill inte marknaden ta risk. MEN nu lutar mycket åt att det inte blir QE3, pga Core inflation och Jobbskapande ser bättre ut idag än under sommaren 2010. Kommer då aktier att gå ner? Nedgången vi sett sedan februari i aktier (och uppgången i bonds) handlar i mångt och mycket om en inprisning av att QE2 ska löpa ut. Hur kommer en inprisning av en utebliven QE3 se ut? Om konjunkturen gör en sk. soft patch under resten av året, samtidigt som ledande indikatorer flaggar för ett okej 2012, sysselsättningen blir i snitt 150,000+, vinsterna håller uppe hyggligt samt priset på bensin sjunker tillbaks… ja då skiter nog marknaden i QE3 faktiskt. Om vi tvärtom får en deflationstendener, vinsternna börjar gå ner, inga jobb skapas och de ledane indikatorerna inte bottnar och vänder upp… ja då surnar marknaden. MEN då lär Bernanke komma till vår räddning med ytterligare paket, dvs QE3. Det lär glädja marknaden åtminstone kortsiktigt. På lång sikt måste det få komplikationer för dollarn… men det är en annan story!

QE2. Det har inneburit att FED köpt statsobligationer. Det har ökat bankernas likviditet, men det har inte triggat någon traditinell ssssutlåning i USA. Belåning på aktier, dvs du köper en aktie för egna pengar, och använder den som säkerhet för att köpa fler aktier, har ökat dramatiskt. Spelar det nån roll för börsen. Det kan du fethaja!

Den kan klättra på en bit till, men man ska ha den underuppsikt. väldigt logisk indikator faktiskt!

Mer kortsiktigt börjar jag bli riktigt bullish (red ann: jag vet att jag är lång sedan länge!!!)

Det handlar om att makrodatan lär bli bättre än väntat, och det kommer trigga köparna. Vi kan ha sett det värsta redan, alternativt blir juni datan också sunkig… svårt att säga.

Svenska börsen ser ju spännande ut rent tekniskt måste jag säga!!!

Å andra sidan har jag säkert fått 3 rapporter senaste veckan där man pushar för Defensives över Cykliskt.. och där man konstaterar att den traden har fungerat ypperligt i USA, men inte alls i Europa, och därför skulle det bara vara en tidsfråga innan det kom till Europa, vilket skulle innebära att man säljer cykliskt, dvs Svenska marknaden! Men jag vet inte… Kina bromsar samtidigt som våra verkstadsbolag inte flaggar för sämre vinster. 2012 lär bli hyggligt för Kina. Svensk verkstad, SX20, är ner 10% sedan årsskiftet… det räcker kanske?

Happy trading!!!