Chinese loan growth and M1 growth softer again – (NEGATIVE)

China released its loan growth and money supply growth figures early this morning. The money supply growth came in below expectations, with M1 at 12.7% yoy (versus the street’s estimate of 13.7% and last month’s 12.9%). M2 growth registered at 15.1% yoy, from 15.3% in April and the market’s estimate of 15.5%. New loans in CNY for May came in at CNY 551.6bn, a long way down from April’s CNY 739.6bn and the
expectation of CNY 650bn.

Komm, vad ska man säga, åtstramningarna fungerar, GRATTIS PBoC.

Annars befinner sig SPX i stadigt korrektion mode. Förra botten kring 1250 fungerar som en magnet… och SPX som älskar att finta och att skrämmas lär passera den. Därefter är hela området 1190-1230 ett MKT viktigt stödområde. Så länge som detta håller ser jag trenden som stigande. Trendlutningen ligger på ca 7-8% på årsbasis… så det känns även uthållig i ett längre perspektiv. Skulle den mot förmodan brytas så handlar det om att marknaden inte prisar in någon soft patch. Då handlar det om att marknaden börjar frukta ny recession och sämre vinster. Visst, jag ser också alla risker och problem i världen, men jag tror inte det leder oss in i en ny recession, snarare LOWER TRENDING GROWTH miljö (jag vet att jag tjatar om detta!)

Det tillhör ovanligheterna med double dip, eller att 1, recessioner kommer så kort tid mellan varandra och 2, att vi får en recession utan att det hunnit bli en fullskalig global högkonjunktur. Å andra sidan bygger det bara på antagandet att historien upprepas, och eftersom nuvarande marknadsläge är tämligen unikt, så kan vi lika gärna skriva ny historia.. ELLER?

Viktigt i veckan är;

US,

Tis: PPI, Retail Sales,
Ons: CPI, Empire state, IP, CUR, NAHB Huspris index,
Tors: Philly Fed
Fre: Michigan Cons Conf

China,

Tis: PPI, CPI, retail Sales, IP, Investment

Många hoppas nog på att vi kan se en botten den här veckan och att vi kan påbörja en 2H10 deja vu resa därefter…

Men det finns även baissarna, som det alltid finns, som tror på recessionsrisk, och visst, det kan mycket väl få rätt. MEN jag vill poängtera att de inte vet mer om hur framtiden kommer att bli än du och jag.

http://www.affarsvarlden.se/hem/nyheter/article3199346.ece

http://www.affarsvarlden.se/hem/nyheter/article3199326.ece

/GaStan

ps. är det ingen som tycker det är märkligt att SPX är så pass översåld, sett till RSI och %200dma osv, i nivå med mars 2011 (Japan) och maj 2010 (Grekland) och ändå ligger VIX och harvar kring låga 19? ds.