Warren Buffet säger att han inte fattar…. http://www.affarsvarlden.se/hem/article3228448.ece

Det gör knappt jag heller… problemen i Europa är allvarliga och ganska svåra att förstå sig på. Läste en artikel att hade Eurozoenen varit lika integrerad som USA, med gemensam centralbank, treasury och finansdepartement, och marknaden dessutom hade sett det som EN enhet som med USA… då hade vi troligvis aldrig haft PIIGS problematiken då budgetunderskott och public debt/gdp hade varit mkt aptitligt. Piigs finanserna hade fortfarande varit ett problem, men det hade troligtvis inte tagit samma plats i media som det gör idag. Problemet är, förutom att länderna fuckat upp sina finanser det senaste deceniet, är marknaden. Marknaden, oberoende om hon har rätt eller fel, agerar på rädsla. Det vill säga att hon räds att inte få tillbaks utlånade pengar (default av bonds) och då stiger räntorna/CDS. Detta ökar ländernas finansieringskostnader av skuldberget. Hade det varit en enhet, typ det fanns inga italienska statspapper, utan bara eurobonds, emiterade av ”den europeiska riksgälden”…. då hade det förmodligen inte varit samma utveckling. USA saknar knappast stater med underskott i budget och med alltför stora lån.

S&P nedgradering var inte en nyhet direkt. Det borde kommit för länge sedan. De flesta rapporter jag läser säger också att USA inte är issuen längre. Europa är problemet. Jag håller med. Det enda jag hoppas på är att nedgraderingen har psykologisk inverkan på de politiker i USA som inte inser att USA måste omstrukturera sig och lever kvar i det förgångna hur great dem är…..

SPX har i ratracat 50% av uppgången sedan 2010.(se nedan chart). Man är ju frestad att hoppas på att botten sattes i fredags. Det hade varit fint! USA terminen handlas kring 1186 nu, så det är ju inte under botten i varje fall. Skulle inte detta vara botten så ser jag inte några egentliga stöd förrän vid 1010-1040.. dvs bottnarna från förra året. Dit är det 13-15%. Man kan bara gissa hur andra index ska gå om SPX ska ner dit!
Problemet är att andra index som ex Sverige, redan är nere på Greklandsbotten a la 2010. Sverige har varit horribelt. Asien, Ryssland, DAX har alla en bit kvar ner till Greklands 2010 botten. Ska vi ner dit? Inte utan fundamenta som driver hoppas jag… en Piigs relaterad smäll hade varit mest troligt! Det är störigt att förra veckans nedgång skedde på så tunn fundamenta. Italien, US budget osv är ju inget som kom från klar himmel direkt. Nåja, jag hoppas fortfarande att 900 på OMX30 var botten för en tid (även om 870 hade varit bättre rent tekniskt då det är FIB50% nivån), och att rekylen på denna nedgång kommer vilken dag som helst. Någon ny stigande trend lär vi inte få förrän marknaden börjar återfå förtroendet för att PIIGS problematiken inte kommer att sprida sig. Där är vi inte än!

En kollega sa till mig, ” Egentligen hade jag inte varit så orolig om det inte vore för att det är en kris vars utgång styrs av politiker. Politiker, bra som dåliga, agerar alltid irrationellt då de vill bli omvalda. En stat kan ju inte gå i konkurs. Ett företag och privatperson som agerar irrationellt, förlorar det hon har. Säger en styrande politiker att vi måste spara, säger oppositionen ” det går vi inte med på” och då tar de poäng. En samlingsregering är det som måste till i situationer som den här. Det lär vi inte få förrän det är för sent!

Ni får också ursäkta att jag inte bassiar mer. Jag har en fallenhet för att Haussa när media baissar och tvärtom. Sen finns det klart dem som alltid är positiva eller alltid negativ. Det är nästan den sämsta kategorin då de tids nog kommer få rätt…. men har väldigt mycket fel därimellan.

Viktig data kommer från Kina i veckan. Det handlar om inflation vs. tillväxt och hur detta påverkar PBoC agerande framöver. Ingen direkt driver för börsen. Italien och Spanien är KEY för sentimentet…. Amerikanska konjunkturen KEY för vinstutvecklingen.