ALLA väntar på NFP…. konsensus ligger på 75k, notera att det var 45k strejk för Verizon

Det är viktig för det 1, kan trigga FED att agera i september mötet 2, den guidar consumer och biz confidence 3, den ger en guidning om vi ska in i RECESSION eller ej…. osv.

USB mining team har en baissig rapport…

Först noterar de att dagens data, med ISM i spetsen pekar endast på mid cycle slow down

De har även en box som man kan plotta in läget i…

De går igenom vad som hänt de senaste 60 åren och konstaterar att vi är i en massiv deleveraging från privata sektorn som inte upphör, då Asset priser inte vill stiga, och som ett naturligt resultat ökar inte heller utlåning, och därför får vi inte heller tillväxt.

Detta leder till att Publika sektorn får vara expansionary för att kompensera det ”privata bortfallet av efterfrågan”. Detta har vi redan sett. När inte Publika sektorn kan vara expansiv längre så minskar efterfrågan och då går vi in i en deflationary miljö. Låg inflation och låga räntor, men också låg tillväxt är ett resultat av detta.

De ser problemen i Europa som mycket allvarliga och de kan lätt leda till en ny CREDIT CRUNCH.

I USA lär vi få QE3 tids nog…. det handlar förmodligen inte om att trycka pengar (vilket de inte gjorde under QE2 heller men det behöver vi inte disutera nu) utan MATURITY. Fed har upptäckt att NOLL ränta får inte någon att låna idag… allt sparar ju. Men även om nån skulle få för sig att låna, så är det ju inte så intressant att låna till 0% i dag, om du vet att lånet kan bli mycket dyrare om 1 år eller mer. MEN om du vet att du betalar 0,25% ränta idag och 1 år framöver…. eller 1,25% för ett 5 årigt lån, ja då kanske det sporrar till att låna (fast bara för dem som har finanserna i bra skick)

I den här miljön tror de inte att aktier kommer gå så fantastikst bra! Men på kort sikt kan de gå bra då man har prisat in RECESSION, men det blir bara Mid cycle dip…

För att översätta till mitt språk. Vi lever i en LTG miljö nu, och förmodligen i ett par år till. Det är ett resultat av att DM har för mycket debt. Detta leder till deleveraging, och låg tillväxt. När balansen är återställd så kan vi återvända till hög tillväxt. Aktier kommer i den här miljön inte trenda uppåt utan röra sig ganska slagigt. Den som är ”on top” kan outperforma marknaden stort.

Trevlig helg!