Vixen droppade som en sten igår! Det gillar haussarna!

http://www.bloomberg.com/quote/VIX:IND

Men varför ligger dollarn på 6,80… den borde vara närmare 6,50 and falling om allt är så bra?

En erfaren vän sa till mig, Glöm någon större REKYL, don’t be greedy and buy on small dips. En större rekyl skulle du bara fått om LÄGET VAR OFÖRÄNDRAT, MEN DET ÄR DET INTE. Det är lite av en win win market. Om konjunkturen i USA/Europa/Kina mot förmodan radikalt skulle förvärras, så får du se stimulus och marknaden kommer gå starkt. Men det mest troliga att konjukturen tuffar på så sakteliga efter en viss utplaning under våren (vilket prisades in förra året OMX 1183 i januari – 833 september). Det som prisats in sedan september (833 – 1113), är en hygglig konjunktur under sommaren och framåt. Men vinsterna är fortfarande på väg ner svarade jag? Old news, revideringarna vänder upp under 2H12. Under 2013 får vi se vinsttillväxt igen… den börjar redan prisas in under 2H12. Men värderingsmultiplarna är ju på normaliserade nivåer, vad är uppsidan? När marknaden inser att vi är i the new normal, dvs typ LTG, vilket medför att räntorna kommer vara lower for longer, så kommer vi under 2013 få multipelexpansion. Varför? Jo vi går tillbaks till den tiden när låga räntor var bra för aktier (alternativavkastings resonemanget), inte som nu där låga räntor betyder problem i ekonomin och därmed dåligt för aktier. Och om vi har fel, tja då kommer QE3 och Kina stimulus, och då får vi en repris av hösten 2010. Grekland då? Den riskpremien kommer tyna bort. Men de har ju inte blivit mindre skuldsatta totalt sett? Nej men lånen behöver inte rullas över kommande år utan om 10 år, och den årliga räntekostnaden är hanterbar. Skulden kommer inte att bråka… nu kan man fokusera på att balansera budget och skapa tillväxt, där det senare iofs är omöjligt, men det spelar ingen roll. Att Grekland är i recession spelar ingen roll marknadsmässigt, att Grekland defaultar på lån till Europeiska banker, som därmed måste saneras och blir allmänt defensiva, det är ett marknadsproblem. Det senare ser ut att lösas…

Tja, jag vet inte om jag köper den här optimismen riktigt!!! Jag vill nog se New order i Europa gå över 50, ISM new order/inventories vända upp och US TRS börjar gå upp innan jag blir fundamental optimist. Men han kan mycket väl få rätt!!!

Idag kommer US retails sales.. får se hur konsumtionen ex drivmedel orkar lyfta? Optimismen enligt jobbrapporter och Michigan borde ju ha någon inverkan?

Stay tuned