och det i sig tror jag räcker för att framkalla en del profit taking i Europa, som dels är överköpt, har outperformat, och handlas högt. Jag tror inget om Trump och Grönland, mer än att det sannolikt är en TACO trade igen. SPX har stöd vid 6800 och sen 6500. Givet att dom håller så tror jag fortsatt på nivåer över 7000 i vår.

I veckan har vi Core PCE och Flash PMIs. Nästa vecka har vi FED möte, där marknaden inte tror på sänkning. Jag tror det finns en liten chans. Jag anser att man borde sänka.

Final inflation från Europa kom in på 2,3 mot väntat 2,3% och fg 2,3.

När det kommer till Grönland… om Kina och Ryssland i framtiden kommer använda det militärt, så är det ju inget lilla Danmark kan förhindra. Danska företag har heller ingen gruv kompetens, så ska man utvinna metaller etc, så lär det ju ändå vara dom stora multinationella bolagen som gör det, och då är det royalties som finns att hämta in. Hade jag varit Danmark/Grönland, så hade jag nästan erbjudit Trump att köpa det för typ 1,000 miljarder dollar, alternativt bytt ut det mot Hawaii. 🙂 . Han verkar ju vara en sugen köpare så vem vet!!! För pengarna skulle Danmark kunna bygga upp en statlig fond likt Norge och satsa på sitt eget försvar inom Europas gränser.

Sen förstår jag att Trump vill ha MILITÄR på Grönland. Det är hans Gotland. Han ser Kina som den stora fienden, och från Kinas östkust till USA västkust är det ca 1,000 mil. Till östkusten cirka 1400km. Men från Norra Kina till USAs Östkust är det 1,000mil. Det är närmare, och skulle Kina i framtiden ta Grönland så minskar avståndet till Östkusten 300-400 mil. Då får vi en ny Kuba kris på halsen. Om USA har militär på Grönland så minskar den risken. Danmark är hotat av Ryssland, och där gör Grönland ingen skillnad. Så Danmark behöver inte Grönland militärt. Okej, jag förstår att han som deal maker och gammal fastighets gubbe gärna ÄGER saker. Men just i det här fallet hade han kunnat skippa allt det där och toksatsa militärt på Grönland. Det hade knappast vare sig Grönland eller Danmark tackat ner till. Så sjuuuukt korkat allt det här!

——————– tisdag

Handelsbråket skickar upp VIX, och därmed är riskaptiten ner. Vi är inte på nivåer ännu som vi såg under oktober resp november förra året. Det kan tolkas på två sätt. Att VIX har mer krut att dra om det inte händer nåt positivt. Eller att marknaden inte ser så allvarligt på detta. Vad som är positivt är att VIX har bildat ett gap på nedsidan. Dom har historiskt täppt till i det korta, och talar för att korretionen blir grund och vi snart ser återhämtning. Detta är också mitt base case. Men anledningen till att det blivit just så historiskt är för att Trump kör Taco trejden, dvs han går ut hårt för att testa sin motståndare, och sen backar han ur fem i tolv, vilket gör att marknaden kan pusta ut. Detta är ju rent sannolikhetsmässigt det troliga, men bara för att något hänt i 100% av fallen historiskt är det ingen garanti för att det måste bli så nästa gång också. Europa kan ju sätta mot en hel del, dels för att vi är storkund till amerikanska företag och kan döda all handel där genom tullar, och dels är Europa storägare av amerikanska bonds, som vi kan dumpa i marknaden (trycker upp räntor) och växlar dollar till euro (försvagar dollarn). Trump fattar detta också, så det är lite av en loose-loose situation, och därmed borde TACO trejden funka även denna gång. Sen om SPX vänder vid stöd 6800 eller 6500 vet jag inte. Så länge som 6500 håller är jag bull, och ser varje nedställ som köpläge, eller kanske ännu viktigare, inte anledning att sälja på vare sig nedställ som uppställ.

När det kommer till Grönland måste jag säga att jag alltmer tycker att USA borde kunna få det. Världsordningen har ritats om, där Kina+Ryssland är en annan faktor än för 30 år sen, när den Västerländska rikena regerade. Mellan Kina/Ryssland och USA, har vi Alaska och Hawaii om First line of defence, som funkar, och som gör att avstånden för försörjningslinjer gör det svårt att för dom att på riktigt hota USA. Kuba höll på att falla i Ryska händer med det avstyrdes. Venezuela har haft goda relationer med Ryssland och sålt sin olja till Kina. Detta är nu avvärjt. Mellan Ryssland/Kina norifrån är det 1,000mil+ till amerikanska östkusten, Men om de skulle ta Grönland krymper det till 300 mil från södra sptesen. Visserligen kan USA under Nato bestycka Grönland, men det är skillnad om det är amerikansk mark eller inte. Jag är rätt säker på om Kina invaderar Hawaii, eller Ryssland Alaska, så kommer USA skicka allt dom har. Om Ryssland går in i ett Baltikum dvs Nato, låt oss säga 2014 års style a la Ukraina, så kommer inte USA skicka allt dom har. Om Grönland är amerikansk mark kommer man inte ens kunna sätta upp en forskningsstation med rysk eller kinesisk flagg. Och det behöver nästan inte finnas någon militär där. Suverniteten omöjligör att man ens skickar dit någon överhuvudtaget. Det ligger också i vårt intresse att Kina/ryssland inte har någon överhand mot USA. Det gör oss säkrare. Tvärtom, skulle USA från Grönland nå Ryssland och Kina militärt, vilket vid ett stor krig skulle vara problematiskt för dom. Det får dom att dra för sig att göra nåt dumt! Ungefär som att USA kan nå Kina från Hawaii vid eskalering, och inte tvärtom!

Danmark har tyvärr inte den militära eller resursmässiga tyngden att avskräcka Ryssland/Kina från att överväga saken. Nästan inte Nato heller.

Kan Danmark och USA göra en winwin deal? Jag tror det.

1, Danmark behåller Nuuk med omnejd. Av sentimentala skäl, där grönlänningar som vill vara danska av sentimentala skäl bor, och där danskar kan åka.

2, Varje grönlänning får bra betalt, alternativt går in i deras egen statskassa, och finasierar välfärd etc. Dom får sin egen oljefond

3, Danmark och Danska grönland, får royalties i 100 år, på all utvinning av råvaror på amerikans grönländsk mark

4, Danmark får sinnessjukt bra betalt för Grönland, mer än Trump egentligen vill betala. Fast man måste direkt investera beloppet i Amerikanska statspapper. Varje år får man sälja X bonds, och för dom pengarna får man köpa amerikanska varor, primärt försvars materiell och tech, vilket gör att USA egentligen finansierar danmarks upprustining, vilket gör att Danmark och Europa säkrare. Något som ligger i bådas intresse. Samtidigt som USA betalat ”för mycket” så går pengarna tillbaka till deras industri, vilket driver tillväxt, jobb och skatteintäkter.

Ni får såklart ta allt det här med en nypa salt. Jag kan inget om politik. Men jag är rädd att en vacker dag skulle Kina kunna ta Taiwan, och därmed strypa USAs konkurrenskraft och försätta landet i djupa ekonomiska problem, vilket är en krigshandling. Ryssland kommer då stå på Kinas sida. Och då har vi stora problem. Då ser jag hellre att Grönland är bestyckat till tänderna långt i förväg. Det gör Kinas annektering av Taiwan mycket mer risky än om Grönland inte är bestyckat.

Så det kokar ner till om Nato ska bestycka Grönland eller USA. Jag förstår Trump att man inte vill renovera sin hyreslägenhet till tänderna, för att sen ta risken att hyresvärden slänger ut dig. Plus det faktum att ingen kinesisk eller rysk båt kommer inte ens våga ankra vid Grönland om det är amerikanskt, trots att där inte finns några soldater, då det är en krigshandling by definition. Medan överträdelser under Dansk eller Nato flagg, kan man politiskt prata bort. Kom ihåg, USA är inte hotat från vare sig syd, öst, väst eller nordväst. Den enda brickan som är kvar, är nordost. Där är det 300 mil. Även om vi inte kan lita på Trump och USA längre, och måste se om vårt hus, så är ett starkt ohotat USA en bra livförsäkring om vi hamnar i problem. Av den enkla anledningen att ett sargat Europa slår ekonomiskt mot USA.

Ytterst borde Grönlänningarna få bestämma!

Sen är det ju ett faktum att sannolikheten för att Grönland ska bli amerikanskt är väääldigt liten. Trump kommer inte ta till vapen för detta. MEEEEN, om vi skulle få en situation i framtiden där Kina/Ryssland är och naggar på Grönland, så tror jag det kommer att gå ganska snabbt att göra det Amerikanskt. Då kommer man kunna konstatera att det hade varit smartare att ta i den pucken tidigare. Men det är ju inget politiker kan tänka sig idag, utan man utgår som vanligt bara vid rådande situation.

En variant skulle kunna vara att sälja en liten del där USA kan etablera sig militärt, Som sagt, jag förstår om man vill skydda sin Östkust, likt Hawai/Alaska, och därför vill man ha södra delen, samt hade det varit bra om det var etablera på norra sidan som ett sppjut, så Kina/ryssland vet att gör dom nåt dumt så har dom Amerikanska styrkor 300 mil därifrån.

Problemet är att USA inte längre finansiera kostnader för att försvara Europa. Det förstår jag. Alltså måste vi bygga upp detta själva. Problemet är att Europeisk försvarsindustri inte har alla ”produkterna”. Vi behöver köpa en hel del från USA. Detta vet Trump också om. Därför ser jag en win-win situation, vi har nåt han behöver, och han har nåt vi behöver. Så man borde kunna lösa detta.

———————— tors

Det löste sig med Taco Trump Grönland… VIX är tillbaka, SPX stödet 6800 höll (för stängning) och vi kan sannolikt andas ut….

Core PCE (för oktober) kom in på 0,2% MoM mot september 0,3%. På årsbasis kom den in på 2,7% YoY mot September 2,8%. För November kom den in på 0,2 mot väntat 0,2 och fg 0,2. På årsbasis kom den in på 2,8 mot väntat 2,8 och fg 2,7%. Jag tar med mig två månader i rad med 0,2. Uppräknat till 12 månader blir det 2,4%. Det är dit vi är på väg om ni frågar mig. Särskilt om man ser till Core CPI som redan presenterat sin december. Sen är det många som tror att januari siffran blir hög för CPI, som kommer i början av februari….

Tar man löner läget i höstas, runt 3,6% så är det fullt rimligt med 2,6% core PCE. Där vi är nu. Det är core CPI som faktiskt borde vara högre. Jag är ränte optimist, men sänkningarna kanske kommer under ANDRA halvåret efter man kan konstatera att 1, Powell har slutat 2, konjunkturen är svag, inga nya jobb 3, inflationsdatan är stabil runt 20 punkter i månaden och börjar röra sig ner mot 2% YoY….

Men frågar ni mig…. så kan man sänka vid varje möte. Men jag är inte säker på att man gör det. Mötet nästa vecka skulle vara en stor överraskning om man gjorde det….. det är inte väntat!

VIX är ner, Dollarn är svag…. det är en bra plats för aktier.

——————— Fredag

Tysk Mfg Flash PMI kom in på 48,7 mot fg 47,8. Från Europa kom den in på 49,4 mot fg 48,8. Snäppet bättre, men man kan inte prata om återhämtning av konjunkturen ännu. Service PMI kom in på 53,3 mot fg 52,7 och från Europa 51,9 mot fg 52,4. Helt okej, men beskriver ett Europa som står stilla. Och det är min syn going foreward också. Ingen återhämtning mot ny stark konjunktur, inget tapp ner mot recession. Inte en massa nya jobb. Inga breda varsel. Dom som har jobb behåller sitt jobb, dom som inte har nåt får svårt att hitta nåt nytt. Europa är fd Japan. Europa är lite som Italien varit länge. Vi får se vad AI, humanoider får för konsekvenser för oss på lite sikt.

US Mfg Flash PMI kom in på 51,9 mot fg 52,0…. samma. US Service Flash PMI om in på 52,5 mot fg 52,5…. samma. Väldigt inline och är på håret bättre än Europa, men återspeglas också av jobbdatan där det fortfarande skaps on average 50k jobb/mån i USA medan det i Europa inte skapas några jobb, men på det stora hela är ekonomier som står ganska stilla.