Flödena håller i sig, se nedan för oktober. Fram tom Augusti var flödena till aktie måttliga. Det var inte förrän i September den flödesdrivna uppgången kom igång på allvar. Den här effekten ska inte uppskattas.

och till skillnad från innan, då pengarna bara flyttades från DM till EM, så hmtar man nu pengarna från money market funds… dvs cash med mindre än ett års löptid.

Värderingarna ser iallafall ok ut.. mest intressanta är att för ett års sedan låg earningforcast för DM och EM på typ 35% för 2011, idag ligger de på 15% resp 17%… min tro är att DM fortsätter nedåt och EM förhopningsvis stannar kvar eller går upp lite!

data över de senaste 100 årens bullmarkets visar att det finns mer krut kvar på uppsidan….. personligen tror jag att man ska vara försiktig med att göra några större tolkningar.. men ändå!