Som aktieplacerare gäller det att hålla koll på räntemarknaden. Jag gillar att titta på Yieldcurve, US 10yrs minus 2 yrs.

Den amerikanska 2 åringen har också visat sig vara en utmärkt guide till FEDs agerande.

När jag räknar ut simplified Equity risk premium använder jag alltid 2-åringen.

ROE/COE=PBV

där COE= US 2yrs + ERP

Detta för att den reagerar snabbt inför FEDs förändrade attityd, vilket också påverkar aktiemarknaden.

Spreaden mellan 2 åringen och FED räntan har också varit smått guidande om FED är stimulerande eller ej… vilket i sin tur verkar ha följder för aktier på det sätt att marknaden sällan brakar ihop när FED stimulerar.

Jag har ju tidigare varit inne på att marknaden lär gå upp till FED ändrar sitt språk. Dvs slutar med QE och börjar fundera på åtstramning. Detta kommer när jobb creation kommer igång på allvar. Så var det 2005. Frågan är om det blir så 2011? Hursomhelst, det som är bra för Wall Street är inte alltid bra för Main street, och Wall street har varit on drugs länge nu…. 2011 kan bli året där vi ser en övergång?

som sagt tidigare… arbetsmarknaden och FEDs utsikter är tajt sammanflätade. Arbetsmarknaden är på rätt väg, men från en jävligt låg nivå. QE2 lär vara det första man drar tillbaks… undrar hur marknaden kommer ta detta? Samtidigt vet vi att OECD leading indicators, IFO new orders, China PMI, ISM neworders minus headline ISM har peakat…. vilket pekar på en lugnare konjunktur om 3-9 månader….. detta är normalt om det blir en viss normalisering… men om det blir djup? Vad händer med jobbskapandet då? Då lär inte FED ändra språket!!!

stimulus handlar ju inte primärt om QE2, TARP etc… utan det faktum att man 1, kör med noll ränta (något de flesta tycks har glömt i media, men det brukar ge effekt på 12-18månader) och 2, Budget deficit är ganska rejält.

Många hävdar ändå att vi är inne i en slagt Secular BEAR market sedan år 2000. Vi har tidigare haft den här typen av marknader. Senast under 1968-1982, men även under 40-talet. Båda ledde till stor och lång kursuppgångar. Om det stämmer den här gången vet jag inte….

som sagt, Wall street har haft det bra ett tag, medan main street inte riktigt känner så fullt ut!

Trots senaste tidens oro och oljans prisuppgång är MorganStanley inte särskilt orolig för den Amerikanska ekonomin. Hade det inte varit för det dåliga vädret hade recoveryn varit ännu starkare.. man tror ex att exporten kan uppvisa fina siffror kommande månader.

De hävdar också att den amerikanske konsumenten mår bättre nu. Trots att lånen inte krympt så mycket och huset inte har ökat i värde, så har räntor och amorteringar som andel av den disponibla inkomsten sjunkigt till klart attraktiva nivåer.

detta gör att deleveraging processen avtar och man börjar blicka framåt. Nu får den sedvanliga inflationen ta över som skuldavskrivare istället för savingsration. Det skulle göra är en jäkla skillnad för konsumtionen. Kan syselsättningen dessutom komma igång så ger det en ytterligare boost.

Hur är det ställt i europa? Nedan chart är rätt kul. Den visar BNP i absluta termer sedan 2007. europa är typ på samma nivå som tidigare. Det är bara Irländare och Greker som har det sämre typ!

Rensar man bort företag och bara ser till stat och hushåll ser sverige väldigt bra ut, och Irland väldigt dåligt!