Det har kommit en hel del data från Kina i veckan

Handelsdatan igår såg först ut att vara en katatrof, men en hel del gick att förklara med säsongseffekter som det Kinesiska nyårsfirandet inneburit! Trots detta var den fortfarande dålig!

Exporten växte med 2,4% mot 37,7% föreg. månad och 27,1 väntat.
Importen växte med 19,4% mot 51% föreg månad och 32,6 väntat.

Det slutade med ett handelsUNDERSKOTT på 7,3 mdr dollar mot ett väntat överskott på 4,9 mdr dollar. Det största underskottet på 7 år!!!! Visst säsongsmässiga effekter förklarar det mesta men ändå!

Faktum kvarstår… Kinas bästa kund, USA.. och näst bästa Europa, är inte lika solid som den varit och kommer därför inte vara lika shoppingsugen som tidigare. Det är också uppenbart att i takt med att fler Kineser tar sig in i medelklassens underbara värld så kommer behoven att öka. Detta talar för en successivt starkare import och en successivt svagare export. Alltså ett minskande handelsöverskott. Detta är ett pradigm skifte. Men det kostar… det kostar inflation, och inflation är skadligt. Det är alltså en jäkla svår balansgång att ”släppa fram” inhemsk efterfrågan utan att det går över styr, leder till överhettning, och slutligen lågkonjunktur.

Inflationen kom in på 4,9% mot 4,8% väntat och 4,9% föreg månad. Återigen är det mat komponenten som spelar roll. Food inflation steg från 10,3% till 11%. Non food sjönk från 2,6% till 2,3%. Jag tolkar nästan detta som positivt.

PPI stig till 7,2% från 6,6%. även där var matkomponenten den viktigaste.

Om det visar sig att vädereffekten är den största bidragande faktorn för mat, och MENA regionen kan lugna ner sig lite om några månader…. ja då är det frågan om inte Kina börjar bli intressant igen!

För det verkar som om åtstramningarna fungerar,

Detaljghandelsförsäljningen var 15,8% mot 18,9 väntat och föreg. 19,1%.

Industriproduktion 4,9% mot 13% väntat och 13,5% föreg.

Visst, en del säsongseefekter, men PMI och M2 har visat en tid att avmattning var på väg!

så var står vi? Så länge som den korta trenden är fallande, och den är stigande på SPX, då är det DM över EM som gäller. Men det gäller att vara uppmärksam!

I eftermiddag ska ni hålla koll på

US Detaljhandel, 0,9% väntas
Michigan, 76,3 väntas.

Saudi verkar, än så länge, vara ganska så lugnt. De verkar inte så arga helt enkelt. Oljan är ner!

I mina ögon kan vi stå inför ett litet avgörande. Stänger SPX under 1285-1295 området så är den positiva trenden sedan Jackson hole bruten…. stay alert

Som sagt tidigare har lilla Sverige och Kina varit leading, Kina toppade i okt/nov-10, Sverige i januari i år. Tyskland och USA dundrade på och toppade alldeles nyligen sena som de är. Men så noterar jag att Tyska DAX faktiskt hunnit korrigera nästan 7%… håll i hatten! Det gick snabbt! SPX däremot handlas ynka 3% från toppen. USA övervikten vs typ resten av världen är ganska rejäl måste jag säga. (visst, ryssen går starkt på oljan men den väger inget globalt). Jag vet inte hur länge OW USA kommer pågå, men den dagen marknaden bestämmer sig för att backa hem till Neutral… hu vad mycket pengar som ska tryckas in på andra ställen. Antingen, om det är allmän optimism, till alla andra aktiemarknader. Primärt Asien exkl Japan. Eller, om det är en baissig underton, då ska pengarna in i ränta…. stay tuned!

Trevlig helg!!!