http://www.affarsvarlden.se/tidningen/article3555397.ece

Jag önskar jag kunde säga att hon har rätt. Jag har också lyft fram bristerna med indexförvaltning. Problemet är de flesta aktivt förvaltade fonder misslyckas i såväl upp- som nedgång. Även om en 1/4 del av aktiva fonder faktiskt slår sitt index under ett år, så sjunker den andelen när man drar ut på tiden 3, 5 och 10 år. Det vill säga D&G som visserligen slagit index på 10 år, lyckats under vissa år, men misslyckats under väldigt många också. Det gällde alltså att köpa vid rätt tillfälle annars får man inte överprestationen. Dessvärre är det inga fonder som slår index år efter år efter år efter år. Forskning visar också att det inte är troligt att D&G tillhör vinnarna under kommande 10år utan det blir någon helt annan. Vem då? Tja det går tyvärr inte att säga. Visst, när man vet vem det är om 10 år så kommer man kunna förklara varför deras förvaltningsstrategi var så fantastisk och självklart… men idag 10 år innan, då är det svårare 🙂

I min About finns det ändå en del att titta efter när man väljer fonder… låga avgifter, fundamental indexering (i syfte att sänka risken, inte slå index), likavikt istället för Mcap vikt (i syfte att sänka risken, inte slå index), konsistens och beta-ratio m.m.

En annan aspekt är dagens risk-on risk-off miljö där politik och sentiment styr, och ETF och robotor står för flödena. SVAR JA, över tiden skapar detta felprissättningar, som den långsiktige kan få betalt för (och lika många kommer misslyckas, då någon måste sälja vinnaraktien). Vad jag menar är att när det kommer en dålig siffra från Kina så får hela svenska verkstadssektorn stryk för det är så flödesstyrt, och det är klart att vissa aktier går ner mer än de förtjänar, och andra inte. Men att tjäna pengar på det är svårt, och ännu svårare är att förutspå VEM som kommer göra det kontinuerligt över tiden.

Men som Agnetha försöker få oss att tro, att man idag genom att göra hemläxan kan välja en aktiv förvaltare som slår index…. det är tyvärr dömt att misslyckas. Hon vill tro det är D&G för att de lyckats senaste 10 åren och för att hon gillar hur dem jobbar.. men tyvärr har hennes påstående dåligt stöd i forskningen. Forskningen säger att det kommer finnas någon enstaka förvaltare som slagit index mellan 2012-2022.. men att i dagsläget lista ut vem det kommer vara, går inte!