Med tanke på mobiliseringen så var det inte så konstigt med en attack mot Iran, och som dom flesta förstår handlar det inte om att USA känner sig hotade av Iran, eller deras kärnvapen, eller att man tycker synd om befolkningen. Det handlar om att Iran, trots sanktioner, skeppar sin olja till Kina, och att Iran har möjligheten att stoppa/strula till transporterna genom Hormuz sundet, som står för 20% av världsleveranserna. Nu när regeringen dess utom känns stukad var det läge att slå till. Hittills verkar det som om 1, Irans möjligheter att slå tillbaka verkar begränsade 2, dom motattacker som kommer slås ner till största del och 3, man verkar vilja få till samtal redan. Allt detta talar för att konflikten kan bli kort, och därför har reaktionen på oljan, VIX och börserna blivit hyfsat måttlig hittills. Även om vi ser ett risk off beteende. Väpnade konflikter och människoliv har ingen betydelse ur ett ekonomiskt perspektiv. Därför spelar inte kriget i Gaza eller Ukraina någon roll för börserna. Men om konflikten i Iran pågår under säg ett år, och inga oljetankers kan passera genom sundet. Då kommer vi få extremt höga oljepriser, och eftersom det är en supplydriven shock, så kommer det bli som en beskattning av världskonjunkturen, som riskerar tvinga fram recession, och fallande vinster, riskaptit och därmed börserna. Så den här konflikten, OM den blir långvarig, och om det innebär att ingen olja kommer ur gulfen, då ska börserna ner med 20-30%. Och det är inte NÄR det har hänt, utan det diskar marknaden på några veckor. Men det är inte vad marknaden tror just idag. Tittar man på Kuwait kriget, eller Irak kriget, så var det över på kort tid, och man skulle ha köpt när det var ”boots on the ground” och oljan sköt i taket. Om dom är någon guide, så bör man köpa den här veckan. (vilket är samma sak som att inte sälja om man redan sitter på aktier). Jag kan inget om politik eller militära aktioner, men om man får betta så det just på detta.
Vad både Iran och venezuela handlar om är varken narkotika eller kärnvapen. Det handlar inte ens om USA oljeleveranser. Då USA idag är självförsörjande. Det handlar om leverage mot Kina. Kina har sagt fuck off i tullbråket. Samtidigt finns risken att man tar Taiwan är helt avgörande för chip och försörjningskedjan runt AI och digitalisering, och USAs flaggskepps företag. Venzuela och Iran, har trots sanktioner, levererat olja till Kina. Kanske så mycket som 20% av Kinas totalt import. (Ryssland är störst med sina 25%). Om Kina fuckar upp på riktigt med USA, typ invaderar Taiwan. Då kan USA strypa all olja till Kina förutom den ryska. På en månad spelar det inte så stor roll. Men på ett års sikt, så stannar Kinas ekonomi, tillverkniings industri, försvar och gud vet allt. DET ÄR LEVERAGE, som Trump försöker åstadkomma. Tänk er om Ryssland inte haft någon olja. Då hade inte Putin kunnat bedriva något krig. Detta är samma sak. Allt USA gör, handlar om leverage mot Kina. Punkt!
I förra veckan hade vi Nvidias resultat, som kom in lite bättre än väntat, men inte så bra som vi varit vana vid. Guidningen för Q1 var god. Men det räckte inte för att etablera aktien på högre nivåer. Trots detta skulle jag säga att AI-temat lever och frodas. Dock inte säkert att det är just Nvidia man ska äga. Rensat för geopolitisk oro tror inte jag Nvidia ska ner härifrån direkt, men om man ska tro på att den ska upp rejält, krävs något som driver positiva vinst revideringar. Fortsatt konsolidering med andra ord.
Vi hade även inflation från EU där kärninflationen ligger på 2,1%. ECB och Riks kan pusta ut. Det finns egentligen ingen anledning att göra nåt förrän 1, vi får recession 2, infaltionen börjar röra sig ännu lägre eller 3, om FED sänker 4-5 gånger. Alltså pratar vi tidigast under andra halvåret.
Case Shiller kom in på 1,4% YoY mot fg 1,4…. stabila bostadspriser med andra ord.
CB cons confidence kom in på 91,2 mot fg 89,0…. bättre men fortsatt deppig nivå. Det är framförallt en svag arbetsmarknad som sätter sina spår.
US core PPI kom in på 3,6% YoY mot fg 3,3…. sämre, men vi har hittills sett låg överförings kapacitet från producent ledet till konsument ledet så det spelar mindre roll. Det finns också en tendens till prishöjningar i början av året. Jag är inte orolig.
Chicago PMI kom in på 57,7 mot väntat 52,8 och fg 54,0. Väldigt starkt och pekar på en stark ISM Mfg idag. Vi hade ju ISM new order senast som var stark, och det är frågan vad som händer kring återhämtningen. Jag tror att det är hög risk för att det är säsongsbetonat.
Tysk och EU Mfg PMI kom in på 50,9 resp 50,8 mot fg 50,7 och 50,8…. händer inte ett skit, jag somnar om!
US Mfg PMI kom in på 51,6 mot fg 51,2… typ inline. Inget som sticker ut!
US Mfg ISM kom in på 52,4 mot väntat 51,8 och fg 52,6… typ som sist
Dito Prices kom in på 70,5 mot fg 59,0.. ett rejält hopp, som lirar med temporära höjningar i början av året. Något vi redan känner till! Jag är inte orolig för inflaitons utsikterna!
Dito Employment kom in på 48,8 mot fg 48,1… om den här sk återhämtningen är så kraftfull så borde företagen börja fundera på att anställa, men icke!
Dito New Orders kom in på 55,8 mot fg 57,1… sämre och lirar med min syn att januari var säsongsmässigt, och att vi snarare är på väg mot 50 igen, och inte 60. Vilket gör att FED kan börja fundera på att börja sänka igen!
Senare i veckan har vi PMIs från Service sektorn, Kina PMI, Flash inflaiton från EU, Inflation från Sverige, ADP jobb, US Retails sales, och viktigast av allt, NFP jobben.
Marknaden är ju väldigt sentimentsstyrd, dvs VIX, som är kopplad till oljan, som är kopplas till Iran. Och hur den utvecklas vet ingen. Man kan bara gissa och betta….
SPX har tekniskt stöd runt 6800 området, typ där vi är idag, och motstånd runt 7,000. Så länge som VIX är förhöjd, så går vi inte genom 7000. Håller inte 6800 så väntar 6500. Jag är optimist så länge som 6500 håller. Om vi bryter den så är det allvarligare, och då tror jag konflikten har tagit en ny vändning.
-tisdag
Flash inflation från Europa kom in på 2,3% för kärninflaiton mot 2,2 väntat och fg 2,1…. lite hetare, men gör det lätt för dom att fortsätta att pausa på 2% vilket är vad dom vill!
För er som fortfarande funderar över USAs intressen, lyssna på denna!
——-onsdag
Iran – Olja – Vix trumfar alla andra nyheter nu… men vi har en del intressant idag.
Från Kina kom NBS Mfg PMI in på 49,0 mot fg 49,3. Non-Mfg kom in på 49,5 mot fg 49,4… gäsp!
Från Tyskland kom Service PMI in på 53,5 mot fg 53,4 och från EU 51,9 mot fg 51,8…. gäsp!
ADP jobb kom in på 63k mot väntat 50k och fg 11k (nedreviderat fr 22k)… nåt bättre till inline om man tar in förra månaden. Alltså 63+11=74k jobb i privata sektorn i jan/feb…. frågan är om NFP eller ADP mäter rätt?!?!?!
US Service PMI kom in på 51,7 mot fg 52,3…. WHAT recovery?
US ISM Services kom in på 56,1 mot väntat 53,5 och fg 53,8… klart bättre. Men fortsatt inom ramen för 2022+ range, dvs vi hade samma nivå under ex hösten 24 men som inte gav mycket!
Dito Prices kom in på 63,0 mot fg 66,6… mjukare! Alltså den fortsätter ner från hösten 25 höga något förhöjda nivåer. Alltså, ni måste förstå, arbetsmarknaden är svag, lönetrycket avtar, och detta är den stora kostnadsbäraren i denna sektorn, samtidigt som konsumenten inte är på hugget, och detta i kombination ger mindre förmåga och behov av att höja priserna. Dom kommer fortsätta ner. Den enda inflation som hackat lite är temporöra prishöjningar på varusidan i januari, som till viss del handlar om tariffer. Inflationen kommer krokna i år, ner mot 2% core PCE tror jag, mätt som 3m snitt av månadsdatan, uppräknat i årstakt. Det mått som FED följer.
Dito Employment kom in på 51,8 mot fg 50,3… nåt bättre men fortsatt en nivå där företag inte anställer. Inte varslar brett heller. Jobbsiffran på fredag ska bli intressant för vare sig ISMx2 eller ADP säger nåt om stark arbetsmarknad.
Dito Bus Activity kom in på 59,9 mot fg 57,4… starkare men också 2022+ range
Dito New Orders kom in på 58,6 mot fg 53,1… starkare men också 2022+ range
Summarsumarum… jag ser US ekonomi som fortsatt ljummen, vi pratar knappt 1,5% tillväxt utan något acceleration. Detta ger 0,5% jobb tillväxt, vilket är högst 1miljon jobb om året, vilket är 50-100k i snitt i månaden. Detta i sig pushar löner ner mot 3% och inflation mot 2%. Sen har vi den extrema Capex boomen, framförallt där man bygger datacenters och kraftinfrastruktur, som sannolikt ger minst 1% extra i BNP tillväxt, så vi kanske landar på 2,5%. Men där den procentökningen inte ger samma utväxling på jobb sidan som tillväxt normalt sett ger.
Så man kan säga att USA växer klart bättre än Europa, vilket beror på 1, en capex boom 2, större budgetunderskott. Men det räcker inte för att skapa klassisk högkonja.
I dagens miljö har vi core PCE på drygt 3% och styrränta på 3,5%, vilket ger en 10åring på 4%ish. Men om jag får rätt enligt ovan så borde core PCE röra sig mot 2% och styrränta på 2%, vilket kommer ge en 10åring på 3%. Detta är bra för börs multiplar. Sen är det frågan om Vinsterna. Där vi har majoriteten av bolag om gör ungeför lika stor vinst som förra året, fast där aktieåterköp driver upp tillväxten syntetiskt. Och sen har vi Mag7 bolagen, där det är svårt att säga var vinsttillväxten landar för att vi inte exakt vet hur revenues växer. Men jag tror dom kommer bli hyfsat starka.
Så väger man ihop detta så ska vi ha hyfsade vinster, och höga multiplar, och jag tror fortsatt på SPX nivåer över 7000. Men det går inte så länge som VIX är över 20, och ska helst ner till 12. Vi behöver riskaptit för att trigga igång detta, och så länge som marknaden ser risk för olja över 100 dollar, så funkar det inte. Olja över 100usd bromsar in konjunkturen. Så just nu handlar det om Iran, men kan vi få det överstökat så ser jag goda chanser till bra börs.
-torsdag
Svensk Flash inflation kom precis in, där kärninflationen KPIF ex energi kom in på 1,4% YoY mot väntat 1,5 och fg 1,7. Thedeen kan vara nöjd. Givet att lönerna taktar på c3% så borde inlationen ligga på c2%, men det verkar som kundernas förmåga att svälja prishöjningar nu är så låg att dom inte kan höja (utan att tappa försäljningsvolym ännu mer än priset kompenserar) och således pressas vinsterna. Detta kommer i första hand göra så att företagen INTE vill anställa, utan snarare banta personalen för att komma i balans. Det i sin tur gör köpkraften där ute ännu svagare, och återhämtning därmed uteblir. P sikt kan lönetrycket pressas ännu mer men givet att det låg på 2,5% i snitt under 2009-2020 gör att nedsidan där är liten. Räkna med fortsatt svag arbetsmarknad, och därmed utebliven återhämtning,….. vilket i sin tur kan öppna upp för sänkningar under andra halvåret!
-äntligen fredag
NFP kom in på (minus) -92k mot väntat 59k och fg 126k (reviderat fr 130k)… klart sämre, men inte så förvånade med tanke på att ADP tidigare i veckan sa att det skapades 74k jobb i januari OCH februari i den privata sektorn. Nu har vi NFP på -92 + 126k, dvs totalt +34k. Det är svagt, det är INTE en ekonomi i återhämtning, men inte heller en ekonomi i recession. MEN Fed bör bli spaka av detta, och blir bara inflations siffran okej i nästa vecka, så finns det goda chanser att man sänker i april, vilket det kommer flaggas för i mars… och det finns även en chans att det sänks redan i mars.
Siffran bekräftar min syn på Amerikansk ekonomi, att den är ljummen och inte skapar jobb. Men vi är inte heller i recesion. Dom som tror på återhämtning lyfter fram 1, AI relaterade CAPEX boom 2, Big bill expansiv finanspolitik 3, räntesänkningar och svag dollar, som skäl, men jag hävdar att det inte är tillräckligt.
Lönerna kom in på 0,4% MoM mot väntat 0,3 och fg 0,4. På årsbasis kom dom in på 3,8% YoY mot väntat 3,7% och fg 3,7. Lite för högt, men det indikerar att inflationen borde ligga på c2,7% vilket är mittimellan core CPI och core PCE just nu. Så det är inte så konstigt. Vad som är märkligt är att NFP lönerna och ECI lönerna inte riktigt säger samma sak. Den senare pekar på löner runt 2,8-3,2%. Det å andra sidan går inte riktigt att härleda till inflationen å andra sidan. Spelar inte så stor roll. Löner laggar styrkan på arbetsmarknaden, och eftersom den varit svag i snart ett år, så borde det snart få bäring på lönerna, och därmed inflationen.
Retail sales kom in på -0,2% MoM, även det svagt!
Det verkar som om jobb datan skrämmer marknaden lite, men jag skulle säga att
1, det är en reaktion på januaris starka siffra och man ska se till rullande 3m snitt.
2, arbetsmarknaden är inte stark, vi pratar snitt 50k/mån men det betyder inte recession, det betyder ekonomi som växer 1-2%
så även om det blir press på aktiekurserna nu, så tror jag det blir kortvarigt, och blir inflations siffran bra i nästa vecka, vilket det finns goda skäl att tro, så skulle jag säga att marknaden borde handlas upp när den inser att ekonomin är svag men stabil, och att FED utan problem kan fortsätta att sänka ner mot 2%. Får vi ovanpå det nån typ av uppgörelse runt Iran så kan det blir ett riktigt glädje rally i vår.
SPX 6500 Stop-loss dock!
Problemet just nu är inte ovan, det är att oljan drar vidare på 90 dollar och VIX hänger med. Men även Trump borde känna viss stress runt detta. Läste nånstans att 60-80% av Irans luftvärn etc vad förstört. Stämmer det så går det fortare än jag trott. Många pratar om Boots on the ground, dvs amerikanska soldater. Det tror inte jag Trump är intresserad av. Iran har många soldater, och människoliv, primärt amerikanska men även vanliga iranier, är han inte intresserad av att släcka. Han vill slå ut kärnkraft, luftvärn, drönar fabriker och liknande, och top garnityret av ledarskapet, sen for dom på egen hand ordna upp styrelseskick och framtid, fast där Trump har veto till vem och hur dom säljer oljan. Det är ingen dum ide egentligen!
Inflation nästa vecka!
Trevlig helg!
Kortsikt's Blog 
Tack Jonas – äntligen någon som ser att det handlar om Kina! Det är förvånande hur få som diskuterar det. Hur tror du Kina kommer svara på detta? Det är förmodligen den viktigaste frågan framgent, men såklart också supersvår.
Tack!! Jag tror ärligt talat att dom flesta journalisterna förstår det också. Det är inte rocket science. Men dom kan inte basera sin rapportering på det sättet, utan då landar det i IRan har kärnvapen och är grymma mot sin befolkning, Venezuela smugglar knark bla bla, för det är ju ”fakta” och det är ju vad ”Trump faktiskt säger”……. men det gär ju dessvärre nyhetsrapporteringen ganska ointressant!
Det enda man kan säga är att när Trump säger att han gör detta för att skydda amerikanska folket, så är det faktiskt sant. Trots att America First och MAGA rörelsen blir förbannade. För dom är så sjuunkt korkade.
Dom kan liksom inte lägga pusslet, att Om Kina tar Taiwan, så kan dom ödelägga hela Tech industrin för USA vilket kan skapa recession i USA, vilket slår mot arbetslöshet och folken, och deras förmögenheter i aktier och fastigheter. Men om Kinas oljeleveranser stryps (ex Ryssland) så kommer dom aldrig att klara sin ekonomi, som avstannar, vilket gör att dom inte vågar attackera Taiwan.
Alltså är en attack mot både Venezuela och Iran ett skolboks exempel på att skydda USA. Fast det handlar inte om Iranska kärnvapen eller narkotika som vissa tycks tro.
Jag skulle säga att Kina kan inte göra så mycket åt USAs attack, mer än att fördöma den i FN. Vilket såklart inte hjälper. Dom försöker nu stärka banden ännu mer til Ryssland, Indien, Brasilien etc…. men det löser inte själva grundproblemet, dvs att USA kan strypa olje tillförlseln till landet. (givet att dom tar kontrollen över den Iranska leveranserna).
I första hand kommer nog Trump säga till Xi jinping att vi kanske inte kommer överrens om tullar, men framgent får du betala markknadspris för olja från Venezuela och IRan, och inte rabbaterat på svarta marknaden. Kina köper redan maximalt med olja från Ryssland till bra priser.
Jag skulle säga att Kina kan inte göra så mycket. Kina borde stöttat Iran mycket mer militärt, så dom kunde försvara sig. Men det verkar ju inte funka.
Ingen av länderna ovan kommer våga ge sig in i konflikten.
Vi får inte glömma bort att USA är jävligt bra på krigsföring. Både sett till genomförande, och materiellt. Så långt är dom fortfarande en supermakt som ingen muckar med.
Oftat när en supermakt faller, så börjar det ju ekonomiskt, dvs ekonomin går allt svagare, och man klarar inte upprätthålla sitt försvar. Tills dagen kommer då vare sig försvar eller ekonomi motiverar styrkan. Och då brukar även valutan ta samma väg.
Men USA känns väldigt långt från detta…. Dollarn är generellt sett världsvaluta, krigsmakten tar första andra, tredje plats. Tech bolagen är dom största i världen. Det är inte en stormakt på dekis. Men det kanske blir om 100 år.
Vad Kina borde göra är att fjäska för dom andra Gulf-staterna, men jag tror det tåget redan har gått. USA har varit skickliga på att favoriserar Israel och Saudi samtidigt. Men det handlar kanske även om att Palestinier inte står så högt i kurs i Saudi & Co heller….
Vad Kina faktiskt gör, det är elektrifiera landet. Dvs gå bort från en fossil beroende ekonomi. Så en vacker dag kommer dom inte vara beroende av olja. Men där är vi inte ännu. Försvarsmakten behöver olja, båtfrakter kräver olja, lastbilar kräver olja. Och egentligen handlar det inte bara om olja, utan även naturgas, som kommer i flytande form från Qatar, LNG. som används för att framställa elektircitet, i dom folkrika kust provinserna, där kol inte används, samt industriella applicationer. Så Kina är superberoende av det att importera fossila bränslen, och lär vara det i minst 20-30 år till.
nte bara under krigstiden eller konflikt, US kommer även kunna styra mängden och mer viktigt priset på olja/gas som Kina behöver även i fredstid. Trump är på g att komma överens med Putin om samarbete ( Ukraina betalar priset) , efter Venezuela och Iran , med arabländer och övriga redan under sin makt , US kan styra det mesta av olja/gas i världen , efter Ryssland på US sida de kommer att styra all olja/gas även under fredstid , med detta de kan ta en strypgrepp om Kinas ekonomi och då är det game over innan spelet om herravälde ens började på riktigt.
Kanske, men hur får Trump pull på Putin?
Så himla bra beskrivet läget är nu. Du är en av dom bättre bloggarna ute på nätet med en bra insyn vad som sker under huven. Hatten av! 🙂
Tusen tack för det Fredrik, och tack för att du följer!
Ja, det är otroligt läsvärt med dina balanserade tankar kring hur helheten hänger ihop.
Tänker nu hur Iran skall kunna/vilja sprattla emot när även Kina verkar gå emot Iran och säga ifrån. De verkar ju inte vilja ha ett stängt sund som gör olja dyrt och svårare att få tillgång till, som du redan nämnt.
Tack för att du delar din kunskap och bild av marknadsläget med allt som påverkar detta.
Tack Jonas,
Att stänga sundet innebär ju i praktiken att inga tankers vågar passera där. Vilket är samma sak som att riskera bli nedskjuten från Iransk sida. Men jag tror USA gör sitt yttersta för att smula sönder dom möjligheterna. Sen hur svårt det är kan jag inte svara på!
Som sagt, 20% av olja och gas passerar där, så det måste till något på kort sikt, annars kommer inte oljan stanna på dagens nivåer.
Dagens nivåer på 80 dollar indikerar att vi har en konflikt as we speak, 60 dollar skulle indikera att kriget kommer att ta slut på något sätt, och 100 dollar plus att det riskerar att bli långvarigt. Ingen lösning i sikte
VIX drar och dollarn är stark, så det finns en risk off mentalitet där ute, men det är inte samma sak som VIX 50+ som kan hända om oljan drar långt över 100 dollar.
Har du funderat något på Israels intresse i detta (förutom att göra sig av med en fientlig regim)? De stryper finansieringen av Hamas, Houthis, Hezbollah. De ockuperar Gaza. De har erkänt Somaliland med strategiskt läge vid Adenviken. Lite konspiratoriskt så pekar det mot förberedelser inför Ben Gurion-kanalen.
Absolut, dom är nog tacksamma, för dom hade aldrig gett sig på Iran själva, så intressena sammanfaller!
De senaste veckorna har det kommit uppgifter att en deal är redan gjord med slut på sanktioner , ekonomisk samarbete och investeringar från US och från Ryssarna att de ska återgå till $ d.v.s. acceptera US ekonomiska dominans. Med allt detta och Ukraina på fatet Ryssland har allt att vinna att återigen samarbeta med US/EU och i framtiden vs Kina. Det har redan börjat, se bara Venezuela, Syrien och nu Iran, hur Ryssarna ta bort sitt stöd och lämnar sina ” allierade ” i US händer.
även utan Putin US har nu kontroll över det mesta av världens olja/gas , Putin gör det att de kan kontrollera ALLT.
Utan Ryssarna US kan strypa Kinas ekonomi även i fredstid för Ryssland ensam inte kan täcka Kinas behov av energi vare sig i freds-eller krigstid, det kommer bara gå långsammare. Plus, om Ryssland skulle ställa sig på Kinas sida, då kan t.ex. konflikt med Ukraina på nytt blossa upp med attackerna på Rysslands olje/gas infrastruktur eller annan jävelskap. Med US och Ryssland på samma sida blir det win-win, med Ryssland på Kinas sida blir det bara mer risk för Ryssland, speciellt med tanke att Ryssland har alltid betraktat Kina som en av sina potentiella farligaste fiender
Trumps analys av Ryssland tror jag är att så länge som dom har olja, gas och metaller i marken så kan dom sälja sina grejor till omvärlden, och därmed fortsätta att kriga, men att han blir allt svagare, och det är bättre med en Putin som ”vinner” under kontrollerade former, än en Putin som förlorar då han blir okontrollerbar, vilket är långt farligare. Och på samma gång, få kontroll över världens olja, och kan utöva påtryckning mot Kina, vilket är det enda Trump bryr sig om. Europa däremot har en mer moralisk inställning och där man vill se en allt svagare Putin. Problemet med en fölorande svag Putin är väl just att vi inte vet vad han tar sig till…. och då är Trumps strategi att föredra, men hela diskussionen blir ju hypotetisk då vi inte vet faktiska utfall. Jag är splittrad! Trump gillar ju inte heller alliansen mellan Ryssland och Kina, vilket jag kan förstå.
Ingen, varken US eller Europa ville se Ryssland besegrad dvs att Ukraina kommer ur kriget stark och självständig , de vill se Ryssland försvagad så pass mycket att de kommer åter på US/EU sida men tillräckligt stark att den är stabil. Europa , eller andra stormakter, styrs inte av moral, de styrs av intresse och intresse i Europa är att många längtar till återgång till det gamla ” vanliga” där Ryssland kan göra vad de vill inrikes mot Europas tillgång till billiga råvaror. US tänker lite mer globalt , har förklarat tidigare, med Ryssland de kan kontrollera ALLT , utan Ryssland det går bara långsammare att strypa Kina.
Trump vill bli vän med Ryssland igen, så att dom inte är vänner med Kina.
Europa tror jag visst är rädd för Ryssland, och vill se det så försvagat som möjligt, då man inte riktigt hunnit bygga upp sitt eget försvar.
Tror det är naivt att tro att vi kan gå tillbaka till det gamla förhållandet.
hela vitsen med stöd till Ukraina var att dra ut kriget så pass länge att både Ryssland och Ukraina försvagas och kan hållas i US/EU intressesfären. Det har man avklarat, Ukraina betalar med en dal av sin territorium, Ryssland med att US/EU får tillgång till deras naturresurser + slå en kil mellan Ryssland och Kina. Vi är på väg dit.
som sagt se bara vad hände i Syrien, Venezuela och nu Iran, hur Ryssland lämnar över sina ” allierade ” i US händer. Med de avklarade US kan vända hela sin uppmärksamhet mot Kina, och Ryssland vet att de få det bättre med US än mot de.