Verkar som om blankarna ligger full tankade enligt nedan chart. Arbetsmarknadssiffran på fredag får inte vara föööör bra för då kan det bli en short squezze som heter duga.
Jag har tidigare sagt att jag väntar mig korrektion på 1-2 månader, men bra börs på 12m. Kortsiktigt börjar bli tveksam, känns som om vi lika gärna kan se en uppgång som nedgång på 5% den närmaste tiden!
Delkomponenten för sysselsättning i gårdagens ISM Servicesektor var hyggligt stark. Det kom även statistik från ASA som visar styrka på arbetsmarknaden. Något som kan spela roll inför fredagens viktiga arbetsmarknadsstatistik.
Egentligen är arbetsmarknaden en laggande faktor. Den datan jag föredrar är snarare nyregistererade arbetslösa, eller snarare derivatan, av den siffran. Men eftersom börsen reagerar på datan så bör vi ju titta på den, inte sant?
Här är ett tal av den alltid så vältalige George Soros… problmet med honom är att han alltid talar för ”sina positioner”…
Många hävdar att aktier är billigt. billigt för att förhållandet till obligationsmarknaden, i synnerhet 10 yrs bond, är fördelaktigt.
Detta är både rätt och fel.
Fel för att 10-åringen toppade 1982 och har därför trendat nedåt, Dividend yield har också också pendlat men inte lika mycket. Om man följde Div% / US 10yrs skulle man inte gjort särskilt bra placeringar. Man skulle i princip tyckt att aktier är ointressant under de senaste 30 åren, förutom NU, då US 10yrs för första gången är lägre än Div%. Nej, då är det en bättre indikator att titta på 2 yrs över Div%, fattar inte varför man gör det istället?
Pessimisterna använder nedan chart som aneldning
De säger att räntemarknaden har rätt. Att den i dagsläget prisar in deflation och doubledip och att aktier tids nog ska krascha. MEN hey…. för det första är långräntorna manipulerade av FED då de köper långa statspapper. För det andra har räntemarknaden faktiskt tappat lite av sin prognos power som den förr hade… dvs 2,5% på en tioåring är ett uttryck för att aktier ska tappa 20-30%. Då är 1% bra return, MEN säg att marknadens förväntningar ändras och man tror att aktier kan uppvärderas med 20-30%. Då är 2,5% väldigt lite…. kraften kommer bli enorm i omallokering!!!
Vem som får rätt, Dr Ränta eller Herr aktiemarknaden… ja det får tiden utvisa.
Nedan chart försöker man se till värdering PBV vs räntan. Det är klart det finns ett samband, men jag saknar ROE. Den säger inte mer än att vi hade en bubbla år 2000. Tänk PBV på 5, ränta på 6%, och förmodar en riskpremie på 5%… det skulle betyda att ROE borde ligga på 40%… 🙂
Kortsikt's Blog 
Tack för många bra inlägg, kul att se att du har startat upp en egen sida. Om du har tid och lust vore det intressant att höra om din syn på VIX. Mer specifikt om du anser att man kan få ut någon edge av att använda det indexet eller om det endast är en ignorerbar reflektion av aktuella händelser. Givetvis syftar jag inte på optionshandel här utan mer om VIX kan skapa något mervärde vid tex. indexanalys.
Tack på förhand.
VIX är en mycket viktig indikator över sentimentet på marknaden.
Min enkla grundregel som fungerat historiskt är att så länge som VIX är etablerad över 20 (säg 100 dagars glidande på vix) kan det inte upprättas någon regelrätt långsiktgt stigande trend. Marknaden kan gå upp under en period, men den brukar falla tillbaks om inte VIX går under 20. Marknaden kan även sjunka när VIX är under 20, men oftast vänder det upp efter ett tag och återgår till sin stigande trend.
Det finns en hyggligt logiskt förklaring till detta. Ju höger VIX, ju högre inplicit volla är inprisad, ju högre pris på optioner, desto mer kostar det att försäkra sig mot de befarade riskerna som marknadsaktörerna är rädda för.
En hög vix är alltså en god måttstock på hur investerarna ser på risknivån i marknaden framöver. Risk i detta fall är ju inte bara volla, utan snarare risken att förlora pengar.
Även om VIX ska indikera hur (marknaden tror att) vollen blir framöver… så är ju även VIX ett resultat av historien. Tex när Lehman kraschade den 13 september 2008. VIX stod i 25,7 dagen innan. dagen efter stod den i 31,7. Nån vecka senare var den uppe i 90.
Men det är lite som Consumer confidence siffrorna. Det krävs lite dålig media, nån konkurs, lite dålig börs, lite dålig fastighetsdata, ett uptick på arbetslösheten, ett terrorhot… ja då sjunker Cons.Conf. De krymper aldrig INNAN den dåliga informationen. Så den är inte direkt leading.
Nyttan är att du vet att retailsiffrorna aldrig lär bli bra om cons. conf är svag, och tvärtom. Dessutom kan det vara intressant om Cons conf har trendat ner under en tid och är på en historiskt låg nivån, och du får ett uptick. Det kan vara en signal om att vi sett det värsta. Tvärtom gäller också naturligtvis. Men det kan också vara en falsk signal så det måste vägas ihop med andra indikatorer.
Jag tittar på 4 ben, Makro, Värdering, Sentiment och Räntemarknaden.
VIX ingår helt klart som en komponent under Sentiment
Hoppas det klargjorde något!
mvh
Absolut, tack!
Jag hoppas att du får ut något själv också av dina inlägg.