Jovisst har ISM, NFP mfl inte varit så stark på sistone och mycket riktigt har surpriseindex vänt ner för DM. EM däremot har inte gjort det! Det intressanta är att DM börserna handlas inte långt från sina toppar medan det har surnat till rejält i EM. Normalt sett så har faktiskt spreaden mellan DM/EM surpiseindex en ledande effekt på den relativa avkastnigen. Normalt sett borde EM alltså outperformat DM sedan datan började komma in sämre. Men det har den alltså inte gjort. Vad beror detta på? Jo, Ukraina, Argentina, Turkiet, Kina mfl anses vara de största riskfaktorerna i världsekonomin. Med all rätt, om man tittar på vad som händer i Kiev… MEN, the big MEN, om den turbulensen lägger sig och inte får några spridningseffekter globalt, samtidigt som den ekonomiska datan fortsätter att komma in OK i EM… ja då tror jag att dagens nedgång tar oss ytterligare ett steg närmare ett köpläge ur ett lågsiktigt perspektiv.