Bara för ca ett år sedan pratade man om Global Syncronized Recovery, nu är det skrattretande långt borta. Men USA är konsensus starkt, eller?
ISM kom precis in klart sämre än väntat… dock från en hög nivå
Case Shiller hus priser kom in igår, också sämre än väntat… dock från en hög nivå
Så frågan är om det inte är USA som mean revert mot omvärlden, mer än omvärlden som mean revert mot USA?
Nåväl, det verkar som om marknaden varit skeptisk till världskonjunkturen ett tag då man sedan början av året valt bort cykliska aktier, typ överallt!
Glansen i Tyskland har också falnat… är det svag efterfrågan från Asien som spökar, eller bara att det är svårt att vara en exportnation som förväntas överraska hela tiden, under förutsättningar med en stark valuta?
Eller kommer Draghi lyckas och det bara är en tidsfråga innan ECB QE – Svag Euro – studs i ledande indikatorer – bättre data…. börjar prisas in av marknaden? Njae, det är nog lite tidigt än eller?
Enligt vissa ”experter” så är en av de absolut mest PÅLITLIGA indikatorerna för sämre tider för företag och dess vinster, och därmed skadligt för aktiekurserna… det är när spreadarna mellan Statspapper och IG och HY bonds börjar dra. Det verkar som om dem sedan i somras har börjar göra det…
Eller är det bara en liten normalisering på den så hysteriskt likviditets drivna bondmarknaden??
Nåväl, jag är väldigt skeptisk fundamentalt… men det har jag varit i snart ett år!
Tekniskt/taktiskt däremot är det fortfarande BUY the dips… vilket gäller till räntorna far iväg. Men frågan är verkligen om de gör det med tanke på att datan faktiskt mjuknar i USA, det gör ju knappast Fru Yellen mer hökaktig.. eller?
