Morgan Stanley sammanfattar FED och jobbdatan på ett bra sätt, som typ säger att marknaden genom att räntorna har gått upp har fel. Jag tror MS är rätt på det!
Jag noterar att oljan kan vara på väg att bryta ner. Är det den starka dollarn som spökar. Hur långt ner ska oljan om dollar/eur går till par? Det som stör mig att är den tekniska bilden, där nuvarande rekyl känns oavslutad. Å andra sidan har man haft en månad på sig att bryta upp ur konsolideringen vilket man inte lyckats med. Frågan är om vi ska tillbaks till den gamla trenden, och fortsätta nedåt. 3e vågen liksom. 50-52 samt 44 är stöd på nedsidan. Hursomhelst, ska oljan ner, sälj din Rysslandsfond som är upp 30%+ sedan mitten på december.
Nedan chart hade gjort Maggan grön av avund…. I USA har man varit skicklig på att få de unga i arbete. Visst, sämre skydd vad gäller lägsta löner, och en del av jobben är säkert bara part time… men ändå!
Nedan chart visar reallönerna i USA. säger inte mer än att lönerna stått stilla samtidigt som cpi gått ner i spåren av oljeprisfallet. Detta bådar såklart gott för privatkonsumtioner, men redan under 2H15 borde den mattas av då YoY effekten av oljan klingar bort. Frågan är vad som händer med lönerna? Tror inte att FED fäster så stor vikt vid denna. Tror i så fall löner minus core PCE är viktigare. Men som leading för räntorna är den knappast… den var ju negativ under 04/05.. för att sen tar fart under 06. Det som är intressant är att under 2013 och 2014 när bla jag trodde att löneinflationen skulle ta fart men så gjorde den inte det. Varför, jo för att realt så gick konsumenten plus, trots att lönerna stod stilla. Det skulle även fungera som motiv idag faktiskt. VARFÖR BEHÖVER ARBETSGIVARNA HÖJA LÖNERNA NÄR ÖVRIGA PRISER FALLER? Detta talar för att löneinflationen trots låg arbetslöshet och starkt jobbskapande inte kommer utmynna i högre löner för att realt har man det ok. Detta ska ställas mot hur tajt arbetsmarknaden börjar bli, och där vi går mot en marknad som är arbetstagarens… inte arbetsgivarens. FED ser detta, och gör sig istället databeroende… det är klokt. Marknaden verkar å andra sidan väldigt säker på att höjningarna kommer i juni…. det kan vara ett misstag!
Njut av solen!
Kortsikt's Blog 