Urstoppad och rapport från DB

Jaha, då var man urstoppad på 1,457… suck. Det är småpengar, men det är så tröttsamt att ligga fel i gungan. Nästa stöd är 1,408. Vi får väl se hur marknaden reagerar på FED imorgon kväll….

De flesta tror INTE på höjning, men strategerna på DB tycker ändå det hade varit lämpligt!

Why the Fed should raise rates

http://pull.db-gmresearch.com/cgi-bin/pull/DocPull/11642-F61D/4494215/DB_GEP_2015-09-14_GDPBD00000284573.pdf

In the face of a chorus of recent calls for the Fed to hold off raising rates, we see a compelling case for commencing Fed action this week. This case includes:

1. The US labor market is at or very close to full employment, with good prospects for tightening significantly further, indeed excessively, even if the Fed starts raising rates now.

min komm: är detta en anledning borde de höjt för länge länge sedan.

– While some emerging market economies may be vulnerable, global growth prospects, in our view, have not weakened enough to significantly affect US economic prospects.

min komm: många tittar på trade links. Dvs USAs export till Kina är så liten att det borde spela en underordnad roll. KORREKT! Men utvecklingsländerna, Kina i synnerhet, sitter på en jävla massa US statspapper. Om det börjar gå rejält illa, så lär de fortsätta att sälja dem. Vad händer med priset om någon säljer? Kina spelar roll!

– US inflation is being held down only temporarily by the strong dollar and the downshift in commodity prices, and unit labor cost inflation is already at levels consistent with the Fed’s longer-term objective.

min komm: SLUTA titta på Headline CPI. Ingen centralbank gör det. Titta på kärninflation givet att det har en koppling till den underliggande ekonomin, och då gärna lönerna.

– This is an economic picture that says it is no longer appropriate for the Fed to be so far away from neutral in both its policy rate settings and its balance sheet policy.

min komm: ok, men då borde de höjt kraftigt för länge länge sen!

– The presence of long and variable lags in the effects of changes in monetary policy means the Fed increasingly runs the risk of falling behind the curve on inflation the longer it delays liftoff.

min komm: det är en risk jag tror de är beredda att ta. Det tycker nog det är värre att göra som Sverige mfl. och höja och sen vänder tillväxten ner och man får göra om-göra rätt

– Having to tighten more aggressively down the road to keep inflation at bay could be far more disruptive to the US and global economies than beginning the process sooner (now) and reducing the chances of having to shift to a more aggressive stance later.

min komm: kanske är det så…. men lever här och nu, och efter 8 år av stimulativ PP är de nog beredda att chansa lite.

– Delay in raising rates from unprecedented lows also risks pushing asset prices ever higher and exacerbating the risks of financial instability.

min komm: Asset inflation är inte lika påtaglig längre, kolla en portfölj av SPX i dollar senaste året, eller en portfölj av US Treasuries i dolllar…. asset inflation har redan lugnat ner sig.

– While the costs of putting off liftoff will not be apparent immediately, they will likely mount over time, especially if the Fed tries to stick with its signaled intention to normalize policy at a much more gradual pace than it has employed in the past. If the Fed does choose to delay this week, the delay should be a brief one with some indication that the October meeting is very much in play.

Som jag ser det är den största anledningen till att höja, inte bara med 25 punkter, utan jobba oss tillbaks mot 2% ränta, och bantad balansräkning, dvs Real Exit, är att man behöver ha torrt krut när nästa fullskaliga recession slår till. Det är ett problem om vi möter en recession med nollräntor och fullmatad balansräkning.

Men du vill ju inte att höjning i sig är anledningen till att vi tvingas in i recession 🙂

Då blir ju resonemanget lika galet som vi har här hemma vad beträffar bostadslånen. Dvs många är rädda för en bostadskrasch och finanskris. Men de har inga problem att höja räntan till 3%, samtidigt som de inför amorteringskrav och slopa ränteavdrag, som tillsammans kan tvinga oss in i just den situationen man är rädd för och vill undvika…..

ps. Vill ni ha ett crazy köpråd… jag tror att man ska köpa Turkiet om FED inte höjer imorrn… kort potential på 20%… troligtvis den dubbla på lite längre sikt

1. Den politiska riskpremien är skyhög… det kommer troligtvis inte gå åt helvete
2. Värderingarna snorattraktiva, dvs i nivå med Jan 2014…
3. Oljan på väg ner igen
4. Att FED inte höjer gör carry trejden aktuell igen
5. Alla är negativa, och har varit rätt länge

Men risken är hög såklart!

ds.

Annonser

Om GaStan

Ga Stan bloggar här under rubriken "Kortsikt's blogg". GaStan är en medelålders gift man bosatt i Stockholm och verksam i finansbranschen.
Det här inlägget postades i Uncategorized. Bokmärk permalänken.

Kommentera

Fyll i dina uppgifter nedan eller klicka på en ikon för att logga in:

WordPress.com Logo

Du kommenterar med ditt WordPress.com-konto. Logga ut /  Ändra )

Google+-foto

Du kommenterar med ditt Google+-konto. Logga ut /  Ändra )

Twitter-bild

Du kommenterar med ditt Twitter-konto. Logga ut /  Ändra )

Facebook-foto

Du kommenterar med ditt Facebook-konto. Logga ut /  Ändra )

Ansluter till %s

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.