Kina devalverar

PBoC, Kinas centralbank devalverar valutan Remimbi RmB 2ggr på 2 dagar.

Det är inte jättekonstigt… valutan, som är peggad mot dollarn, har i likhet med dollarn stärkts betydligt senaste året mot omvärlden.

Den starka valutan har fått negativa effekter på exporten, såklart, och därigenom den Nominella BNP tillväxten. se charts nedan

Namnlös2082

Kina som redan har problem att upprätthålla sin tillväxt, mår alltså inte bättre av en stark valuta. Ungefär på samma sätt som vi resonerar i Europa.

Länge ansågs den Kinesiska valutan undervärderad, men alldeles nyligen sa ex IMF att de inte såg den som undervärderad längre…. de devalverar alltså inte en valuta som redan är undervärderad… utan det är ganska fair.

Kina har sedan en tid infört olika metoder att stimulera ekonomin, det här är bara en i raden.

De som lider av detta är de som exporterar till Kina, främst råvaruintensiva länder och företag. Olja mindre än metaller. Men även vissa Kina exporterande verkstadsbolag, typ Skf och Sandvik.

Men hur negativt är det? Tyska exporten till Kina är redan ner 20% YoY…. så det är ju inte direkt peak levels. Impakten borde bli ganska begränsad. Även Europeiska cyclicals vs defensives är nere på 2010 low nivåer… så rätt mycket är taget.

Jag tror, givet att det inte blir fler och mer dramatiska åtgärder, att inverkan på börskurserna kommer vara begränsad.

Detta triggar inte någon RISK off miljö.

Sen finns det dem som menar att detta kan vara lite av ett Black Swan event… Och det är dem oväntade sakerna som oftast ställer till trubbel!

OMX som bara för nån dag sedan hade fint momentum, och var på väg uppåt kom av sig. Vi var nere och stämde av stödet 1578 idag. Det kan hända att detta bryts och vi ska täppa gap kring 1550? Eller inte. Men hursomhelst så ser jag detta som ett köpläge, då jag tror kurserna vänder upp igen när dammet lagt sig. Då kanske ett avtal med Grekland kan agera trigger? Grekiska parlamentet röstar ikväll tror jag, och EU senare i veckan. På måndag borde det vara klart… i tid för att kunna rulla över lånet nästa torsdag.

/GaStan

Annonser

Om GaStan

Ga Stan bloggar här under rubriken "Kortsikt's blogg". GaStan är en medelålders gift man bosatt i Stockholm och verksam i finansbranschen.
Det här inlägget postades i Uncategorized. Bokmärk permalänken.

En kommentar till Kina devalverar

  1. Fredde skriver:

    Lite bakgrundsfakta om Kina :

    1. China has 90m stock investors (6.7% of the total population)
    2. Stocks account just for around 15% of household assets
    3.In a survery made by Sina (Xinhua) only 1/5 of small retail investor made money from the stock market in 2015 after the crash (although the market is up 75% the last 12 months). That means many small retail investors entered the market very late
    4. At the height before the crash, retail investors made up 90% of trading of stocks in Mainland China (in the west institutional investors constitute the bulk of trading in the market)
    5. The average P/E for ChiNext (a sub-index of Shenzhen Stock Exchange) was 147 just before crash
    6. By the end of July 7, trading in 90% of all stocks in Mainland China was suspended to limit the market from completely crashing
    7. At its peak margin financing (lending to borrow stocks) reached CNY 2.2 trillion, or about 12% of all freely traded shares or 3.5% of GDP. This is the highest level of financing to buy stocks in history of all global stock markets
    8. Margin debt only stand at around 1.5% of total bank assets and risks are therefore limited
    Although the total stock market in 9.China is big, the value of ”freely tradable shares” only stands around 30% of GDP
    10. Many large international investors have decided to exit the Mainland stock markets due government intervention
    11. It now seems very unlikely that China’s stock markets will be admitted to the global MSCI index anytime soon
    12. Surprisingly, the stock market seems very detached from the real economy, which recently have showed signs of improving (GDP for Q2 2014 came out at 7% and exports improved

Kommentera

Fyll i dina uppgifter nedan eller klicka på en ikon för att logga in:

WordPress.com Logo

Du kommenterar med ditt WordPress.com-konto. Logga ut /  Ändra )

Google+-foto

Du kommenterar med ditt Google+-konto. Logga ut /  Ändra )

Twitter-bild

Du kommenterar med ditt Twitter-konto. Logga ut /  Ändra )

Facebook-foto

Du kommenterar med ditt Facebook-konto. Logga ut /  Ändra )

w

Ansluter till %s