Veckan, och till stor del sommarens kursutveckling grundar sig hur marknadens förväntningar över FEDs agerande utvecklar sig. Det finns två skolor, den klassiska, som grundar sig på att FED utgår från sysselsättning och inflationsförväntningar när de sätter sin penningpolitik. Om man utgår från att den här skolan är rätt, så är marknadens oro för QE exit inom kort obefogad, och därför skulle det kunna vända upp härifrån. Men den andra mer okonventionella skolan, som handlar om QEs effekter vs kostnader, och där FED i allt större utsträckning börjar väga nackdelarna framför fördelarna, oberoende av inflation och sysselsättning, skulle om skolan visar sig vara rätt leda till en ganska snar QE exit, och därmed fortsatt svag börs.

Sysselsättningen sägs trigga QExit när de ligger på 200k jobb i månanden under en tid. Där är vi inte ännu!! Tittar man på inflationsförväntningarna har de verkligen tappat sedan senaste mötet.

även sett till deras officiella mål..

lite makro update,

från US kom retail sales som steg med 0,6% MoM jmf väntat 0,4 och fg 0,1.. bra
samtidigt var ex Autos 0,3 mot väntat 0,3 och fg -0,1… ok

core PPI kom in på 1,7 mot väntat 1,7 och fg 1,7.. gäsp

Michigan kom in på 82,7 mot väntat 84,5 och fg 84,5… hmmm, momentum avtar?

från Europa hade vi IP som kom in på -0,6% YoY mot väntat -1,2 och fg -1,7… på rätt väg!!!

Trevlig vecka!!!