På onsdag sammanträder FED, där dom lämnar räntan oförändrad på 3,75%. ECB kommer på torsdag där även dom lämnar räntan oförändrad på 2,5%. FED kommer dock vara hökiga och flagga för höjning i december…
Veckans viktigaste är core PCE, men vi har även Case Shiller, Cons Confidence, Chicago. Viktigast för mig i veckan är ECI som mäter lönerna kvartalsvis. Löner är för mig en delikat och viktig faktor i en ekonomi där dom sätts fritt. För mig är lönebildningen en funktion av hur bra det går för företagen, top line och lönsamhet, jobbskapande och rådande inflationstryck. Alla dom här faktorerna drar i lönerna på ett sätt som är väldigt dynamiskt och realekonomiskt. Mycket mer än om oljan studsar mellan 70 och 110 faktiskt. Många akademiker spelar ner lönerna som faktor, men enligt mig har dom jävligt fel, och som jag brukar säga. Många akademiker eller makro ekonomer skulle inte klara driva en korvkiosk med svarta siffror 🙂
Oljan har varit uppe på 113usd och ser tekniskt ut att kunna gå mot 120usd. Samtidigt har inte SPX utlöst några säljsignaler. Å andra sidan är det ett fåtal papper som håller uppe index. 10års räntan är under 5%.
Tisdagen den 3e November är det Mellanårsval i USA, och det ser ut som om Demokraterna tar båda kamrarna. Är det inte ironiskt. Trump gav sig på Iran i syfte att 1, reducera deras försvarsförmåga och militära hotbild 2, regim skifte 3, återta den dominerande ställningen över oljan och petrol dollarn. Det verkar som om 1:an lyckades okej, då Iran egentligen inte kunna visa på nåt större hot, 2an totalt misslyckande och 3an nånstans mittimellan. Vad Iran däremot verkar lyckas med är ”regim skifte” i USA. USA är en demokrati, väljarna röstar med plånboken. Höga räntor, inflation och dyrt bränsle, gör att han tappar kongressen. Och jag tror nästan detta har varit Irans målsättning. Visa att man inte behöver attackera USA militärt, men kan påverka dom negativt rent politiskt ändå. Smart säger jag. Det kanske till och med ligger ett klart avtal, men som inte signeras förrän efter valet, och Trump kan inte göra nåt åt saken. Vem vet!!!
Det jag vet är att hade Trump aldrig anfallit Iran, så hade core PCE sannolikt varit på 2,0-2,5% YoY just nu, istället för runt 3%. Detta hade gjort att FED sannolikt kunnat sänka från 3,5% ner mot 2,5-3% istället för att höja till 3,75% som nu. Det i sin tur hade gjort att en 10åring sannolikt legat på 3-3,5% istället för 5%…. och bensin under 3dollar gallon, och kanske hade Trump då kunnat behålla makten i kongressen. Inte för att han egetligen behöver det, han kör ju mest Presidential Orders/decree….. men ändå! Om MAGA rörelsen är typ död om 3 år, så kommer man kunna säga att det första tecknet var när man tappade Kongressen 2026. Men jag skulle säga att det var kriget mot Iran som blev första dolkstöten.
