Senaste två månaderna har handlat om AI och Momentum namnens tillbakagång. Skeptikerna säger att det handlar om luftslott, dom mer pragmatiska pekar på att den typen av aktier hade en extremt uppgång under ett drygt halvår, både absolut som relativt sett, där allt annat stod och stampade…. och det behövdes egentligen bara en tändsticka för att trigga rekyl, och denna tändsticka blev FED, där man trodde att temporärt krig + duvig Warsh, skulle lösa sig, fast det blev tvärtom, Warsh var inte särskilt hökig och Iran löste sig, men olöste sig igen. Detta räckte!!! Samtidigt gav detta andrum till rotation, och därför är SPX i stort oförändrad. Tittar man på macro bilden så ser inflationsdatan inte så pjåkig ut, Iran är olöst men oljan på 90, inte 120, och där Warsh senast inte var alls lika säker på höjning i september. Så detta sammantaget borde kunna locka tillbaka köparna i AI. Sen är det såklart ännu bättre om IRan löser sig och oljan på nytt står i 70, om inflationsdatan fortsätter att komma in bra, om Warsh till slut överger tankarna på höjning…. jag tänker att Nvidia kan jobba på i Augusti mellan 190 och 215, och sen får rapporten 25e augusti utmynna om vi ska bryta upp eller ner. Augusti är den stora semester månaden så ett visst lugn kommer infinna sig efter att alla Q2or är levererade.
Idag har vi ISM/PMIs, på fredag jobbdata, samt ISM Services, Svensk inflation och lite annat smått och gott!
Europa/tysk mfg pmi kom in på 51,5/52,2 som flash…. no news
US Mfg PMI kom in på 53,9 mot fg 53,8… fortsatt OK
US Mfg ISM kom in på 55,6 mot väntat 54,0 och fg 53,3… klart bättre, vilket vi fått förhandsinfo av dom regionala indexen, så helt oväntat är det inte!
Dito prices kom in på 71,1 mot fg 73,0… positivt att det inte är prisökningar som driver siffran. Innan hatade man svag ISM och hög Prices komponent, dvs Stagflations grejen. Detta är motsatsen!
Dito Employment kom in på 52,8 mot fg 49,7… över 50 för första gången på länge. Sen ska inte siffran överdrivas, det är inte så att hela industrin håller på att anställa för allt vad dom orkar! Men det betyder att varsel ligger långt borta. Dock är ISM Services viktigarae för jobben.
Dito New ORders kom in på 56,7 mot fg 56,0… positivt, sen undrar jag hur mycket oljeprisfallet skapat optimism, och hur mycket det är ”annat”.
Rent generellt kan man säga att en stark ISM är bra för börsen, då man historiskt sett en koppling mellan företagens aggregerade ”Sales YoY%” och förändring i ISM, och stark försäljning brukar innebära bra vinster, och börsen ÄLSKAR vinster.
Sen är det frågan, är detta början på en uppryckning av konjan från 2% tillväxt, med 100k nya jobb i månaden, till nåt annat. Jag tror inte det, men det ska bli intressant att följa.
Sen kan man fråga sig, vid 100k jobb i månaden, så kommer lönerna att fortsätta ner från dagens 3,5% till nåt annat, vilket kommer dra med sig inflationen ner, och därmed nå målet, varpå vi kan få väsentligt lägre räntor. Så jag önskar mig i första hand en stark konjunktur, men medveten om att lägre räntor då tar tid. Alternativet är en ljummen konja där vi når lägre räntor snabbare. Båda alternativen är börsvänliga. Det vi inte vill ha är recession, eller skenande inflation, men inget av dom ser troliga ut nu!
SPX är snart uppe och tangerar sina ATH runt 7600. NDX tangerar sina gamla stödnivåer runt 29000, numera motstånd. Jag tror nog inte vi drar rätt igenom. Jobbdata på fredag och sen CPI data, och lite Hormuz måste nog till för en varaktig etablering. Men när den väl kommer så ska säkert SPX ta ut 8000 (6%) NDX 31,000 (9%). Sen får vi se!
Kortsikt's Blog 
Tror du på tomten fortfarande?
Enligt den populära skrönan var området runt det som i dag är Wall Street på 1700-talet den centrala marknadsplatsen för att köpa och sälja hästar i New York. Problemet var att dåtidens hästhandlare hade ett uselt rykte – de ansågs vara de mest sluga, oärliga och manipulerande bedragarna i staden (dåtidens motsvarighet till stereotypen av en hal bilförsäljare).
De brukade ”sminka” gamla, sjuka hästar genom att färga deras päls, dölja hälta eller ge dem tillfälliga energikickar för att lura godtrogna köpare. När köparna insåg att de blivit blåsta hade hästhandlaren redan packat sina väskor och ridit ut ur staden med pengarna.
För att stoppa detta, säger skrönan, lät staden bygga en hög mur (”wall”) tvärs över gatan. Syftet med muren ska ha varit att låsa in hästhandlarna under handelsdagarna. Om en köpare upptäckte att hästen var blind eller halt, kunde han snabbt springa till muren, stänga portarna och hindra hästhandlaren från att fly. Gatan ska därmed ha fått namnet Wall Street eftersom det var gatan där ”hästhandlarna inte kunde springa bort”.
”Konspirationen”
Det finns flera besvärande omständigheter som gör att teorin om en ”Citadel-fälla” har fått stort fäste bland marknadsanalytiker:
”Den officiella versionen”
Den mer traditionella förklaringen handlar om att 25-årige Leopold helt enkelt begick det äldsta misstaget i finanshistorien: extrem belåning utan skydd
1. Marknadens största ”Market Maker” (Citadel Securities)
Man måste skilja på Ken Griffins hedgefond (som köpte upp Leopolds portfölj) och Citadel Securities, som är världens största marknadsgarant (market maker).
2. De kontrollerar ”Likviditeten”
I modern algoritmisk handel är likviditet (tillgången på köpare och säljare) allt.
3. Ekosystemet av ”Predatory Trading”
Wall Street fungerar som ett ekosystem där de största rovdjuren doftar blod direkt när en fond har felaktig riskhantering.
Sammanfattning
Citadel har byggt ett system där de i princip är marknaden. Att påstå att de styrde raset är en sanning med modifikation: de kanske inte startade makro-oron kring räntan, men de kontrollerade och styrde definitivt flödet och riktningen i AI-sektorn för att maximera smärtan för sina konkurrenter och kunna köpa upp tillgångar billigt.
…Efter regnet kommer rost…
Riktigt bra där med AI även för lite konspiration.
Skillnaden handlar i grunden om passiv konsumtion kontra aktiv produktion av budskap. När det gäller konspirationsteorier förändrar detta fundamentalt hur informationen sprids och uppfattas.
Att ta del av information (Konsumtion)
Att tillverka egen information (Produktion)
Varför skillnaden är viktig vid konspirationer