FED höjde till 3,75 och flaggar för 2 höjningar till i dcember och mars, till 4,25%. Det intressanta är inte att 10åringen nåt 5,25% utan att 2åringen är på 5%. Min tes är att 2åringen visar vad FED ska göra, som egentligen är en funktion av inlfationsutsikterna. Medan 10 åringen är korträntan plus 100 punkter normalt sett. Detta ger mig några insikter.
1, Det är inte statsskuld och stigande realräntor som är huvudproblemet.
2, Det är inte förväntningar om högkonja. Då borde inte 10-2 spreden legat på noll.
3, Det är konfilkten kring Iran, då räntemarknaden är risk avers, och säger ”Vi ser ingen lösning på konfilkten”. Om det inte löser sig, så kommer oljan inte bara stanna på 100 dollar, utan fortsätta upp, och i takt med att den fortsätter upp, så behöver FED fortsätta att höja. Anledningen är att konjunturen är inte stark, men den är TILLRÄCKLIGT stark för att absorbera stigande energipriser, som slår genom i transporter, plast och förpackning, uppvärmning, foder till djur, gödningsmedel etc….
Det är 2åringen som säger ”Iran ser inte ut att gå mot någon lösning”. Och så länge som det inte gör det, så kommer oljan att fortsätta upp.
Detta är ett problem, för nu är både korta och långa räntor höga, så all finansiering, ny och befintlig, kommer bli dyrare, och ge ekonomin en smocka. Detta samtidigt som allt blir dyrare.
Jag misstänker att det är detta som Iran ville åstadkomma. Dvs USAs achilleshäl är inte ett högt oljepris. Man har gott om gas och olja själva och netto effekten är liten. Men man får problem om räntorna drar och FED drar åt svångremmen. Det har man lyckats skapa. Räntan och dess effekter är så väldigt mycket större än oljan och dess effekter.
Så jag följer i vanlig ordning OLJAN slaviskt just nu. Tekniskt ser den intressant ut då den toppade för 2 veckor sen. Frågan är vad som händer i veckan. Viktigt stöd strax över 90. Bryts detta är det BULL time, för då gudar den för 70 igen. Lär krävas nåt fundamentalt. Bryter vi upp över 103+ så ökar risken för 115-120. Då är det baisse, och då är frågan om SPX 7500 håller.
I veckan har vi även viktig data i form av jobb och ISM. Men detta är underordnat OLJAN.
Vi har även Case Shiller, Cons Conf, JOLTS, ADP, Core PCE, Chicago, EUR inflaiton….
Noterar Vänsterns tuffa linje. Dom vill sparka över bollen till Centern. Dom lär säga Tack men Nej tack tror jag. Maggan kommer vädja till att dom rösta gult, för att sen gå tillbaka till vänstern och säga ”om dom kan rösta gult så kan väl ni också rösta gult”. Men det känns tufft. Därför står Maggan utan regeringsunderlag, och bollen går över till Uffe. Han måste fråga Jimmy om dom kan tänka sig att stå utanför och rösta gult. Då är det Jimmys tur att bekänna färg. Antingen kör han gult, eller inte. Blir det inte, så lär inte heller Uffe få centerns stöd. Svårt!
