FED höjde till 3,75 och flaggar för 2 höjningar till i dcember och mars, till 4,25%. Det intressanta är inte att 10åringen nåt 5,25% utan att 2åringen är på 5%. Min tes är att 2åringen visar vad FED ska göra, som egentligen är en funktion av inlfationsutsikterna. Medan 10 åringen är korträntan plus 100 punkter normalt sett. Detta ger mig några insikter.

1, Det är inte statsskuld eller AI-finansiering och därmed stigande realräntor som är huvudproblemet.

2, Det är inte förväntningar om högkonja. Då borde inte 10-2 spreden legat på noll.

3, Det är konfilkten kring Iran, då räntemarknaden är risk avers, och säger ”Vi ser ingen lösning på konfilkten”. Om det inte löser sig, så kommer oljan inte bara stanna på 100 dollar, utan fortsätta upp, och i takt med att den fortsätter upp, så behöver FED fortsätta att höja. Anledningen är att konjunturen är inte stark, men den är TILLRÄCKLIGT stark för att absorbera stigande energipriser, som slår genom i transporter, plast och förpackning, uppvärmning, foder till djur, gödningsmedel etc….

Det är 2åringen som säger ”Iran ser inte ut att gå mot någon lösning”. Och så länge som det inte gör det, så kommer oljan att fortsätta upp.

Detta är ett problem, för nu är både korta och långa räntor höga, så all finansiering, ny och befintlig, kommer bli dyrare, och ge ekonomin en smocka. Detta samtidigt som allt blir dyrare.

Jag misstänker att det är detta som Iran ville åstadkomma. Dvs USAs achilleshäl är inte ett högt oljepris. Man har gott om gas och olja själva och netto effekten är liten. Men man får problem om räntorna drar och FED drar åt svångremmen. Det har man lyckats skapa. Räntan och dess effekter är så väldigt mycket större än oljan och dess effekter.

Så jag följer i vanlig ordning OLJAN slaviskt just nu. Tekniskt ser den intressant ut då den toppade för 2 veckor sen. Frågan är vad som händer i veckan. Viktigt stöd strax över 90. Bryts detta är det BULL time, för då gudar den för 70 igen. Lär krävas nåt fundamentalt. Bryter vi upp över 103+ så ökar risken för 115-120. Då är det baisse, och då är frågan om SPX 7500 håller.

I veckan har vi även viktig data i form av jobb och ISM. Men detta är underordnat OLJAN.

Vi har även Case Shiller, Cons Conf, JOLTS, ADP, Core PCE, Chicago, EUR inflaiton….

Noterar Vänsterns tuffa linje. Jag tror vänstern tänkte så här: Maggan, V och MP bildar ett gäng, precis som med Uffe och hans gäng, och sen blir det Centerns problem att välja sida, Och mellan pest och kolera blir det Maggan. Problemet var att Maggan inte vill sitta i regering med V, utan sa istället ”om ni lovar att rösta gult, så kanske jag kan få Centern att rösta gult”. Då blev V asförbannade.

Nu går bollen går över till Uffe. Han måste fråga Jimmy om dom kan tänka sig att stå utanför och rösta gult. Då finns chansen att han kan få C att rösta gult. Då är det Jimmys tur att bekänna färg. Antingen kör han gult, eller inte. Men om inte Jimmy röstar gult, så lär inte heller Uffe få centerns stöd. Då går bollen tillbaka till Maggan. Frågan är om hon tar en ny runda med V, eller försöker med L/KD. Verkar som om V inte tänker rösta gult iallafall!

– — tisdag

CAse SHiller kom in på 2,5% YoY mot fg 2,2%… ganska starkt, men ingen stor förändring, priserna är på ATH och rör sig sakta uppåt.

CB Cons Confidence kom in på 81,9 mot fg 89,4… en väldigt svag siffra, visar på svag arbetsmarknad

JOLTS 7,079 mot fg 7,335… svag.

Under ytan ser inte konjunkturen ut att föra med sig nya jobb. Alltså ingen press på löner, alltså inget strukturellt inflations tryck om ni frågar mig.

HADE DET INTE VARIT FÖR TRUMPS ÄVENTYR SÅ HADE INFLATIONEN VARIT PÅ MÅLET NU OCH FED HADE KUNNAT SITTA PÅ STYRRÄNTA OM 2%, OCH DÄRMED HADE 2ÅRING KUNNAT VARA 2% OCH 10ÅRING 3%. ISTÄLLET HAR VI NÅT ANNAT.

Men för att ge en mer nyanserad bild. Om Kina hade tagit Taiwan, så hade det varit ett problem. Och det är inte Europa som hade stoppat dom. Det är USA eller ingen. Och Trump vill koppla ett grepp om Kina genom att kontrollera oljan. Det är inte så konstigt egentligen. Europa väljer samma väg som med Putin, dvs om man ökar handeln mellan länder, och båda tjänar på det, så minskar risken för krig. Den strategin såg ut att funka ett tag med Ryssland till den inte gjorde det. Är Ryssland och Kina samma sak? Vet ej. Trumps första operation mot Venezuela gick bra. Maduro var dessutom en jävla skurk, som sålde oljan svart till Kina. Iran är och har varit ett problem i regionen under årtionden. Men ingen har gjort nåt mer än sanktioner, som inte fungerat. Att Trump ger Iran på nöten och avvärjer ett framtida kärnvapen hot är en bra ide, OM DET HADE FUNKAT. Nu är det tveksamt. När Trump var president 2018-2022 var han också den ende som gav Kina på nöten för orimliga handelsvillkor. Det var inte så dumt, och det tyckte inte Biden heller för han fortsatte på samma linje. Innan Trump tassade allt på tår inför Kina. Att Trump går hårt åt Europa känns också sådär, men om vi rustar upp försvaret för att avskrämma Putin i framtiden så är det väl också en rätt bra ide. Jag är ingen Trump fan, absolut inte. Men vissa av hans beslut, har ur rent strategiskt perspektiv, en poäng. Sen funkade inte Iran operationen, det är synd. Förhoppningsvis är deras strategiska försvar ändå decimerat. Då har det gett något. Sen har Trump fel om tusen andra saker. Men just dom här är inte fel i sak.