NFP och potentiell fint?

Amerikanska jobbdata i form av NFP kom precis. 38k jobb mot väntat 160 och fg 123 (nedreviderat från 160)

En riktigt pissig siffra….

Dollarn försvagas kraftigt, från 1,11 till 1,13 mot euron. US 2åringen faller från 0,90% till 0,76%

och alla undrar, är det slut på Good old Days i USA. Kommer FED vända på klacken igen…. och bli duvig? Vad händer med tillväxt, inflation och vinster då? Utöver att räntorna sjunker och dollarn är svag?

Hold your horses a bit, låt oss ställa några relevanta frågor:

1, FED blev hökiga i maj, har de inte haft bättre koll än så här? Hur sannolikt är det?

2, Jobbdatan är lagging, glöm inte det. Dvs ett företag som anställer någon i Q2 har troligtvis inlett processen långt innan. med tanke på att Q1 var stökig, svag tillväxt i USA, Kina, Olja, FED ändrar sig osv…. så är det ju inte otroligt att inleda nya processer att rekrytera tog en paus, och nu får vi genomslaget, 38k resp 123k jobb senaste 2 månaderna. På samma sätt bör det muntrare klimatet i maj, få genomslag i bättre NFP data under sommaren. Eller?

3. Eller är det så att motorn verkligen börjar hacka? Borde inte PMIs ligga en bra bit under 50 i så fall? Varför har de repat sig från sub 50 lows i början av året????

4. Eller är det så att arbetsmarknaden börjar bli lite tajt, och att det faktiskt inte går att skapa 200k jobb varje månad??? Men då borde istället lönerna ta fart mer än de gjort. Lönerna kom in på 2,5% YoY mot väntat 2,5 och fg 2,5… inget nytt där! Väck mig på 3,5%!

5. Dollarn och räntorna reagerar ju väldigt starkt… de brukar vara smarta. samtidigt har de varit väldigt starka sista veckorna, och reaktion bara verkar kraftig. Euron står 1,13… där var den för inte så länge sen och då ansågs dollarn inte vara överdrivet svag. Däremot på 1,16…. men vi kanske är på väg dit?

Jag tror det är väldigt stor risk att de senaste två månaderna är ett resultat av den soft patch vi såg under 1Q, och det vet FED också om. Annars hade de inte vänt kappan i maj.

Kom ihåg ur stark NFP var i januari och februari… då allt såg så mörkt ut. Jobben laggar.. glöm inte det!

Jag sitter kvar ett tag till, men sätter en Stop kring 9750ish på DAX… bryts den är det något annat på gång.

Det har trillar in en del Service PMI…

Från Kina kom den in på 51,2 mot fg 51,8… inte så bra.. men ingen game changer
Från Europa kom den in på 53,3 mot väntat 53,1 och fg 53,1,,, helt ok
USA Service PMI kom in på 51,3 mot väntat 51,4 och fg 51,2… helt ok
ISM Service kom in på 52,9 mot väntat 55,3 och fg 55,7…. inte bra, fast nivån är inte alarmerande.

Särskilt den sista har pendlat mellan 52-60 senaste 6 åren, och under samma period har det skapats i snitt 200k i månaden. Sist USA dök in i recession med stigande arbetslöshet så dök de här kraftig under 50.

Det här kan vara början på något dåligt. MEN, det kan också vara sviterna från vintern… och då är det stor risk att det är en fint. Är det inte en fint så kommer FED inte kunna höja. Vare sig i sommar, eller under resten av året….

För den svage ska man kanske stå utanför…… men för den mer magstarke sitter man kvar. Jag tillhör uppenbarligen den senare kategorin!

Jag bettar på att datan blir bättre och att hon höjer i juli!

Trevlig helg!

Annonser

Om GaStan

Ga Stan bloggar här under rubriken "Kortsikt's blogg". GaStan är en medelålders gift man bosatt i Stockholm och verksam i finansbranschen.
Det här inlägget postades i Uncategorized. Bokmärk permalänken.

Kommentera

Fyll i dina uppgifter nedan eller klicka på en ikon för att logga in:

WordPress.com Logo

Du kommenterar med ditt WordPress.com-konto. Logga ut / Ändra )

Twitter-bild

Du kommenterar med ditt Twitter-konto. Logga ut / Ändra )

Facebook-foto

Du kommenterar med ditt Facebook-konto. Logga ut / Ändra )

Google+ photo

Du kommenterar med ditt Google+-konto. Logga ut / Ändra )

Ansluter till %s