We are back on track!!!!

NFP kom in på 211k mot väntat 190k och fg 79k (nedreivderat från 98k)

Lönerna kom in på 2,5% mot väntat 2,7 och fg 2,7.

Detta är en börsvänlig siffra. Dels styrker den vad FED säger, och Atlanta Now FED, att Q1 var svag men det blir bättre. Alltså kan marknaden släppa tanken på att Q1 var början på en långt år av nedrevideringar, och nu kan man istället börja hoppas på att bli positivt överraskad istället.

Samtidigt kom lönerna in lägre än på länge. Löneinflationen lyser med sin frånvaro i USA. Det måste kännas skönt för FED. Kom ihåg att de höjer inte för att de ser ett inflationsproblem, utan för att de vill normalisera penningpolitiken från starkt expansiva nivåer till en mer balanserad. Skulle lönerna skjuta i höjden, och därmed Core PCE då måste de rikta in sig på en åtramande penningpolitik och då talar vi betydligt större höjningar. Där är vi inte alls med tanke på dagens siffra. Amerikanska ekonomi växer och skapar jobb, men även vid 4,4% arbetslöshet så är uppenbarligen inte arbetsmarknaden tillräckligt tajt för att skapa den typen av löneinflation (minst 3%+) som behövs för att inflationen (Core PCE ) ska klättra mot 2% och därutöver. Det kan vi ju ha i baktanke när vi kritiserar Draghi och Ingves för att inte vara hökigare, trots att arbetsmarknaden inte alls är lika tajt här som i USA.

Valet på söndag är så vitt jag vet en icke event… men man vet ju aldrig!!!!

Trevlig helg!