Buy the rumour – sell on facts

Man skulle kunna tänka sig att den här uppgången kommer att fortsätta enda fram till att antalet smittade och döda blir så lågt att man drar in på restriktionerna, säg lagom till Midsommar.

Rent börsmässigt tänker jag mig då att vi stiger till 1,700 ish (den stora stödnivån i den rekylen vi pratade om i januari/februari innan Corona var på tapeten). När alla (typ Retail) jublar ”Jaaa, Corona är över, Länge Leve ekonomin” och tänker att nu ska det handlas aktier så upptäcker man att börsen bottnade 19 mars (en vecka efter FÖRSTA dödsfallet i Sverige) och stigit 36% sedan dess (1700/1260) och handlas dryga 10% från toppen. Ännu en gång vände börsen när det såg som mörkast ut (26 december 2018 likadant) och prisade in framtiden, och när man väl kunde konstatera att det ser bra ut, så har tåget inte bara lämnat perrongen. Man är framme vid slutstation. Så frustrerande, ändå lär man sig aldrig. Kan det vara att det gjorde för ont i magen att köpa den 19 mars. Man måste vara lite psykopat för att klara det?

Efter 1700ish följer sedvanlig rekyl ner mot 1480 som tänka sig är Fib50 av hela 1260/1700 rörelsen.

Den Amerikanska marknaden är som vanligt favorit och utmanar samtidigt sina ATH nivåer.

Klassisk Buy the rumour…

Ska vi säga att ovan case är  aktuellt så länge som 1470/1480 nivån håller?????

Imorgon kommer Flash PMIs…. tyvärr är de rätt ointressanta och laggande. Först i slutet på juni börjar den typen av data bli intressant igen. Då blir den intressant för att alla väntar sig recovery, men ingen vet hur kraftfull eller hur snabb den blir. Dvs kommer alla permiterade få tillbaka jobbet eller bara hälften. Kommer det ske på 3 månader eller ett år? Då kommer PMIs återigen bli på modet då det trots allt är en hyfsad termometer under normala förhållanden.

Njut av vädret. Hörs imorrn.

 

—————————

Flash PMIs från Europa har kommit. Service sidan kraschar totalt. Inte så konstigt, de gör de överallt, och Europa som är beroende av turism är detta extra painful. Men tittar man på tillverkningsindustrin som ändå är Europas nav så kom den i Tyskland in på 34,4 mot väntat 39,0 och fg 45,4. Från Europa kom den in på 33,6 mot väntat 39,2 och fg 44,5. Svagt precis som väntat, och återspeglar ekonomin som står stilla. Historiskt har börserna vänt när den här datan har bottnat eller åtminstone brutit fallande. Den faktiska siffran för april kommer såklart vara dålig. Men hur blir flash för maj som kommer om en månad. Dålig… men hur dålig? Det känns som att då kommer man ha börjat prata om att lyfta restriktioner men det är tveksamt om det börjar synas på datan. Jag skulle säga att nästa siffra som är intressant är den som kommer i slutet på juni. Den har potential att göra ett lyft från rekordlåga nivåer. Översatt till börsen då? Tja, börsen har ju redan vänt upp sedan länge på ett sätt som säger att andra halvåret kommer att vara okej sett till ekonomisk aktiviteten, vilket i sin tur kräver upphävda restriktioner. Därmed är inte längre PMIs ledande för börsen på nåt sätt. Tvärtom. De laggar.

Som jag lyft fram tidigare. Diskussionen handlar inte längre om att restriktionerna kommer att försvinna. Frågan är vad som händer EFTER vi lyft bort restriktionerna? Kommer viruset tillbaka då… eller klarar vi att hantera viruset i en värld utan, eller mindre av, restriktioner.

Hur kommer börsen att förhålla sig till detta? Kommer den gå dåligt för att den prisar in riskerna i höst. Eller kommer den fortsätta att gå bra för att den gläds åt att vi inom kort kommer börja häva restriktioner?

Som sagt, så länge som 1470/1480 håller…. så gäller den senare analysen.

I eftermiddag kommer Flash PMI från USA och joblessclaims. To be cont.

 

———

Jag trodde länge på större rekyl efter den här 19 mars rörelsen men börjar bli mer och mer övertygad att så länge som marknaden faktiskt tror på att restriktioner världen över kommer börja fasas ut i sommar och sen, vilket är det viktigaste, inte återföras senare i år så kan marknaden fortsätta upp. För OMX tänker jag mig 1700ish. Ändras den här synen så kommer marknaden börja falla och jag har 1470/1480 som viktig stoploss nivå som också är nån form av gränsvärde för när marknaden ändrat sin uppfattning. Väl uppe vid 1700 så kan man tänka sig en Fib38 alt 50 korrektion. Men det tar vi då.

Joblessclaims kom in på 4,4 miljoner jobb. Det borde innebära att arbetslösheten kommer stiga mot 15%. Detta är inom förväntningar och diskat sen länge. Frågan är vad som händer med arbetslösheten under andra halvåret om USA har lyft bort restriktionerna. Det är egentligen den viktiga frågan.

Us flash Mfg Pmi kom in på 36,9 mot väntat 35 och 48,5. Services kom in på 27,4 mot väntat 30,0 och fg 39,8. Corona krisen slår mot service och tjänstesektorn. Det har vi vetat länge. Det är både bra och dåligt. Det är dåligt för att sektorn står för 70%+ av ekonomin, och där finns de flesta jobben, och det är även där det skapas nya jobb. Men det är positivt för att det är relativt enkelt för Starbucks att återanställa en Barista när de öppnar igen, givet att de kan öppna, och givet att de inte gått i konkurs. Det är här stimulanspaketen spelar in. Är de tillräckligt bra så kommer Starbucks överleva och kunna återanställa. Där är jag inte så orolig faktiskt. Det som gör mig sömnlös är om man uthålligt kan hålla öppet så länge som landet inte når någon form av kollektiv immunitet. Tiden lär utvisa detta!

vi hörs snart igen!

 

——————

Har ni tackat Ingves på sistone?

I början av krisen sänkte alla centralbanker sina styrräntor. Obligationsräntor på statspapper föll. Men kommer ni ihåg vad som hände med företagsobligationer och andra mer riskabla papper. De sjönk i pris. Räntorna steg. Spreadarna mot statspapper steg. Även våra trygga bostadsoblisar började stiga. Marknaden lånar gärna ut till staten. De kan alltid trycka pengar och betala tillbaka. Men en bostadsoblis är inte bättre än att svenska folket kan betala sina räntekostnader, och får vi massarbetslös kan det bli ett problem. Speeadarna steg. Men då satte Riksbanken in QE what ever it takes. Räntorna föll tillbaka!

Vad innebär detta?

Jo ni som följt mig ett tag vet att bostadsoblisar sätter kalkylräntan som sätter lånelöften som är den viktigaste faktorn i prissättning av bostäder.

Riksbanken har också gått in med likviditets åtgärder som gör att Stibor håller sig på mattan och därför är dina rörliga räntekostnader fortsatt låga.

Hörde jag ett tack Ingves?

Sen tror jag ändå marknaden kan sätta sig lite pga utbud/efterfråge dynamik, sämre inkomster och arbetslöshet. Men priserna kommer tillbaks om jobben kommer tillbaka och räntorna ligger kvar!

Många är oroliga över bostadspriserna. Va inte det!

Förstagångsköparna behöver inte ta stora lån.

De som byter upp sig betalar mindre i mellanskillnad

De som byter ner sig brukar kunna vänta

De som dör är de stora förlorarna. Eller egentligen deras arvingar som får ett mindre arv, som gör att de inte kan amortera sina lån lika mycket. Vilken tur att bara 1% av svenskarna dör varje år.

Om man är förstagångsköpare eller vill byta upp sig (och får sin nuvarande bostad såld) så är det närmaste tiden man har chans att göra en fin affär… lägg skambud vettje!

God kväll

 

Om GaStan

Ga Stan bloggar här under rubriken "Kortsikt's blogg". GaStan är en medelålders gift man bosatt i Stockholm och verksam i finansbranschen.
Det här inlägget postades i Uncategorized. Bokmärk permalänken.

31 kommentarer till Buy the rumour – sell on facts

  1. Kalle skriver:

    När det känns bra i magen är det som vanligt för sent. Du har nog helt rätt i att man måste vara lite psykopat för att dra en sådan chansning den 19:e mars. Då visste vi ju i princip ingenting om Corona, allt var bara spekulationer och gissningar. Nästa steg, hur det skulle påverka samhället ekonomiskt, kunde man ju bara fantisera om.

  2. PlutonB skriver:

    Räntemarknaden verkar inte vara lika övertygad om att goda tider snart stundar igen. Amerikanska 10-åringen har till skillnad från börsen inte återhämtat sig utan pendlar i nuläget runt 0,6% jämfört med 1,5% innan Covidstupet.

    • GaStan skriver:

      I många år litade jag mer på räntemarknaden än aktiemarknaden. Det är inte så att aktiemarknaden har blivit smartare, men räntemarknaden har liksom slutat att titta på framtiden, och istället blivit en nulägesanalytiker. Vad jag menar är att räntemarknaden återspeglar den ekonomiska situationen idag. Inte om ett halvår eller år. Så om vi om ett halvår befinner oss i en stark recovery så kommer 10åringwn att stå i 1%+…

      Är aktiemarknaden smartare? Nej, tyvärr. Den är bara mer spekulativ. Dvs om den misstänker att det blir bättre om ett halvår så drar den. Skulle det sen visa sig vara fel, då kraschar den igen. Marknaden bryr sig inte om ”vår frustration”. Den har ju inga känslor.

  3. En Annan Fredde skriver:

    Ligger helt utanför för tillfället och följde med spänning de nya jobbsiffrorna. 4,4 miljoner nya arbetslösa. Vad som förbryllar är marknadsreaktionen, eller snarare ickereaktionen. Ingen direkt ökning av volym eller större prisrörelser. Jag har aldrig sett något liknande, egentligen spektakulära siffror men marknaden rycker knappt på axlarna. Har marknadsaktörerna kapitulerat både på upp- och nedsidan? Nu är inte dagen slut än och det är ganska kort efter men likväl märkligt.

    • GaStan skriver:

      Inte ett dugg konstigt… marknaden diskar framtiden. Den här siffran visar bara hur dåligt april kommer att vara… detta diskade vi i nedgången feb-mars. Sedan mars håller vi på att diska andra halvåret. Så ska du ha nån bäring på börsen så måste du bilda dig en uppfattning om jobb less claims i höst…

  4. En Annan Fredde skriver:

    Det jag menar är att siffrorna är så pass omfattande (stora) att det borde vara enormt svårt, för att inte säga omöjligt att diskontera? Om den här takten fortsätter i några veckor till så har USA 20% arbetslöshet, är det diskonterat? Det finns ett moment av osäkerhet kring lockdown som är oförutsägbart.

    För att fatta mig kort, jag upplever att marknaden prisar in en öppning av ekonomin senast efter sommaren och att viruset då inte kommer tillbaka. Inga nya lockdowns eller liknande. Finns det något som talar för att det är sannolikt, i så fall har jag missat det? Det sägs att marknaden hatar osäkerhet över allt annat, vad är säkert kring hur förutsättningarna ser ut om ett halvår?

    • GaStan skriver:

      Du har helt rätt, det är jätte osäkert, och kanske inte så sannolikt. Men i spanien, italien, grekland och frankrike talas det ju nu om att kunna släppa på restriktionerna i augusti… samma tänker man om Usa, och det är det marknaden handlar på. Fel el rätt, men det är vad marknaden gör… så frågan är vad ditt syfte är? Är det att förstå var marknaden ska gå och positionera dog därefter. Eller stå utanför trots att marknaden sannolikt fortsätter att stiga… i väntan på att du kanske får rätt och då faller den.

      Du kommer aldrig komma in på en bra nivå om du vill att det ser bra ut. Den dagen joblessclaims siffran är bra… då är låga nivåer långt borta för längesen.

      • Lars skriver:

        Vi som står utanför, får väl avvakta till nästa rapportperiod. De är väl då allt toapapper kommer till användning. Tror på en lång seg konsolidering fram till dess. Om virus tar fart ordentligt, med för många ivriga lättnader, kommer tapp redan innan nästa rapport.
        Tar det lugnt just nu, de kommer komma fantastiska köplägen!

      • GaStan skriver:

        Jag var inne på konsolidering tidigare, typ mellan 1260-1580…. nu är jag mer inne på 1470-1700. Men du har 100% rätt… drar de tillbaka restriktionerna som triggar en ny omgång… då är vi rökta!!!

      • En Annan Fredde skriver:

        Det är en bra fråga, vad syftet är. Självklart är det i slutänden att få avkastning på kapital men vägen dit är tyvärr snårig. 🙂 Det handlar nog om att jag försöker hitta en metod som funkar för mig, för det har jag tyvärr efter 10 års handel inte hittat än. Tittar jag på OMXS30-utvecklingen från andra halvan av 2014 fram till nu ser grafen rent ut sagt förjävlig ut. Kraftiga upp och nedställ med snabba vändningar under 6 års tid. Nu befinner vi oss ungefär mitt i den kanalen vilket innebär 0 avkastning (hårt generaliserande) under perioden med hög risk (mentalt belastande). I slutänden behöver jag nog ha tro på det jag investerar i och ska jag vara ärlig har jag nog tappat den någonstans på vägen.

      • GaStan skriver:

        Jag tror på dig!!!!

        Skit i grafen!! Titta framåt.

        Strunta i nuläget. Fundera vilken värld du tror på om 12 månader, hur mår företagen då, vilken nivå vinstmässigt hamnar vi på då. Är det tillräckligt attraktivt? Tycker du vinster är trassligt… byt ut dem mot utdelning.

      • En Annan Fredde skriver:

        Ja det är nog det jag behöver öva på. Går ju alltid att köpa för mindre summor. Viktigt att ha skin in the game, betydligt lättare att drabbas av confirmation bias annars när man går in på nytt hela tiden, då tappar man bort den långsiktiga kartan.

        Jag är också lite bitter för att jag väldigt disciplinerat beskådade raset på sidan av marknaden hela vägen ned. Jag satt med fingret på köpknappen när OMX handlades runt 1300 men av någon anledning tvekade jag trots att jag hade lovat mig själv att inte göra det. 🙂

      • GaStan skriver:

        Misströsta inte… det är vanligt!!! Prova att skriva ner innan vad ni ska göra och varför. Funkar för många!

  5. Patrick Bateman skriver:

    Liten observering som jag gjort…

    Kollar man på sas, norewegian och Ryanair så säljer de biljetter stockholm till Spanien från slutet av april, eller början av maj.

    Norwegian har mycket slutsålt i maj…

    Verkar som resorna kommer starta snart ?? 😉

    Som du vet ligger jag all in i silver sen 14 xag/usd

    Ses på 100 i slutet av året…

    • GaStan skriver:

      Ja du är ingen nulägesanalytiker iallafall 😉

      • Patrick Bateman skriver:

        Känslan är att de kommer lugna ner sig och att vi testar 2000 på omxs30 inom kort…därefter inflationen och silver på 100 dollar uns

        Kollar man på statistiken så är nya fall på nergång nu rent procentuellt…

        Jag brukar vara lite tidig på bollen, så blir väl 2021 men vi får se…

        Sitt still i båten! 😉

      • GaStan skriver:

        Bra där!

        Jag har target omx 2,100 för nästa år om vi kan häva restriktionerna, och att de inte kommer tillbaks

  6. erik skriver:

    Skönt att läsa din blogg, lugn och sansad! Hört nyheter från Asien om att människor inte blir immuna, dock tveksamma studieunderlag! Kina verkar vara igång och nu har planen tom börjat flyga! Svårt att förstå hur de lyckats, om inte allt är en stor bluff förstås?

    Klarar EU en längre nedstängning, eller är det godnatt då? Känns som Sverige valt rätt väg, lagom med fall och ekonomin stannar inte helt.

    • GaStan skriver:

      Tack, vad kul att höra!

      Hörde också det… samtidigt säger dem i USA och Stockholm att immuniteten växer till sig. Så vad ska man tro?

      Kina maskinen är i varje fall up n running sen någon vecka tillbaka, och de har inte blivit tvingade till lock down ännu. DEt skulle man ändå kunna tolka positivt eller

  7. Roy Wiklander skriver:

    Börsen är långsiktig i den meningen att den ser långt fram. Vad betyder ”ser”? Framtiden finns ännu inte, så vad börsen ”ser” och vad som sedan verkligen blir fallet är två olika saker. Men finns det inte goda skäl att ta det vad börsen tro på stort allvar? Dess bedömning är ju ett aggregat av ett ofantligt antal människors omdömen, smarta och insiktsfulla människor – en jättelik opinionsundersökning om framtiden. Bättre framtidsbedömning än så kan man inte få.

    Men är det så? För en tid framöver bestäms ju inte utvecklingen i ekonomin enligt det gängse paradigmets indikatorer, utan av fakta som ligger utanför ekonomiska experters domän (utanför alla experters domäner?). Finns det inte risk att vi i denna nya särskilt osäkra situation blir offer för en psykologiska bias som hör till flocktänkande. Vi simmar med sillstimmet, vi springer med flocken – det är tryggt. Börsens bedöming är ju miljontals insiktsfulla människors tro om framtiden. The trend is your friend.

    Men om vi hade isolerat oss från alla fakta om börsutvecklingen och på egen hand skulle bedöma läget. Skulle inte enkelt common sense tänkande se ut så här:
    Vi har ett nytt smittsamt virus som inga människor har pre-immunitet för. Vi har fått en pandemi. Den tar inte slut förrän den så kallade flockimmuniteten har etablerats: 60-70% av populationen har fått antikroppar. Restriktioner har bromsat hastigheten i pandemins spridning. Bra! Detta är en humanitär reaktion. Men varför skulle börsen vara glad? Plåstret skall av även om det går långsamt. Flockimmuniteten måste bli ett faktum innan epedimin tar slut. Det ekonomiska intresset borde vara att plåstret dras av snabbt, inte långsamt.

    Ingen vet hur långt vi har kommit på vägen mot flockimmunitet. Undersökningar pekar på en-siffriga tal: Frankrike 6%, t.ex. Slutsatsats: Epidemin har knappt börjat.

    När nedfrysningen av samhällsfunktionerna gradvis upphör kommer spridningen att ta fart igen. Kommer då restriktioner tillbaka? Eller kan produktionen komma igång igen. Men hur går det med ekonomins efterfrågesida? Hur kommer människors ekonomiska beteende och framtidstro att påverkas av en epidemi som drar ut på tiden, kanske resten av året, kanske in på nästa år? Psykologisk vardagisering av situationen? Men om dödstalen fortsätta att stiga, högre och högre, hur normalt kan läget bli då? Vad händer då med medborgarnas attityder och ekonomiska beteende?

    Bottom line: Jag tror att efterfrågesidan i ekonomin kommer att hämta sig betydlig långsammare än dess utbudssida.

    Vänliga hälsningar Roy Wiklander

    • P Bateman skriver:

      Många som pratar om att folk immunitet kan nås redan i maj i Stockholm…

      Vet inte vad du får 6 procent ifrån i Frankrike. Siffrorna över nya fall har nu fallit i tre veckor i rad, om man kollar procentuellt vilket man ska göra. Toppen var 4 April. Därför som börsen gått upp 30 procent som jag ser det!

      Sen betyder det inte att ekonomin kommer tillbaka snabbt. Detta är en annan sak. Gamlingarna lär ju inte våga resa närmaste månaderna oavsett vad som händer!

      Vet inte hur länge hotellen och flygbolagen, oljebolagen i usa klarar sig!

      P Bateman

    • GaStan skriver:

      Intressanta tankar… här är mina snabba comments

      1, Nej börsen har inte facit över framtiden såklart… den diskar vad den tror om framtiden.

      2, Men faktum är att börsen har haft rätt många gånger förrut när det gäller att i god tid diska vändningar. Detta är egentligen rätt märkligt. För går man ut och frågar gemeneman på gatan när allt ser som mörkast ut vad de tror om framtiden så svara 99% att de är negativa. Ändå vänder börsen upp för att köptrycket är större än säljtrycket. Till vis del förklaras det av att alla som vill ut oftast har tagit sig ut, och därmed har det stora säljtrycket drivit börsen nedåt. När ”säjarna är klara” så blir automatiskt köptrycket större, trots att det kanske ändå är litet vilket får kurserna att vända. Sen ska man komma ihåg att bakom varje såld aktie finns en köpt och vice versa, så här talar vi verkligen om drivet kring priset… inte så mycket flöden i volym.

      3, Flock beteende är en klassisk företeelse på börsen. Precis som att marknaden bara orkar fokusera på en sak åt gång. Nu verkar det ha varit Corona derivatan.. dvs att antal smittade i världen per dag planat ut och så smått vänt ner. Det har drivit marknaden.

      4, Hur stor andel som är immuna vet vi egentligen väldigt lite om idag

      5, Flocken driver marknaden uppåt nu, och flocken kannske är dumma i huvudet. Men i teorin var flocken lika dum i huvudet när det föll i feb/mars och alla sprang åt samma håll. Antingen är flocken alltid korkad eller aldrig korkad. Den kan ju inte vara korkad nu bara för att du tror nåt annat om framtiden. Du borde tyckt flocken var smart i feb/mars. Men varför skulle flockens intelligens förändras. Antingen eller liksom.

      6, Jag håller med dig om att viruset borde komma tillbaka om vi upphäver restriktioner utan att vi är immuna. Men ingen vet.. ellerhur? Tänk om vi i nästa runda låter viruset härja fritt, men eftersom vi är bättre förberedda så kan vi skydda riskgrupperna, har fler IVA platser etc… som gör att restriktioner inte är nödvändiga?

      7, Jag är inte så orolig för produktionssidan… om det finns köpkraft, så kommer det finnas någon som säljer nåt för att få de pengarna och göra vinst. Så frågan är om det kommer att finnas köpkraft.

      Där är jag optimist. Säg att den samlade inkomsten i världen låg på 100kr före krisen. Sen slår krisen till, vilket gör att arbetslösheten globalt stiger med 10%. Då borde inkomsten sjunka till 90kr. Men eftersom staterna ger folk erssättning, så kan vi säga att den bara sjunker till 95kr. Den stora biffen är sparkvoten. Dvs folk med jobb shoppar mindre, de är rädda för framtiden och sparar i ladorna. Säg att ökad sparkvot ökar med 10%, 10kr. Då hamnar vi på 95-10=85kr. Det finns ändå 85kr kvar. Men ett tapp på 15% är inte lite.

      De här 85kr är vad som går att konsumera ute i ekonomin. Så 85kr är även företagens samlade försäljning.

      Säg att 50kr (hälften normalt sett) går till det vi brukar betala, som vi måste ha. Boende, mat, mobilabonnemang etc.

      Övriga hälften 50kr sjunker till 35kr. (85-50=35). Det är nedgång på 30% av försäljningen för alla de andra företagen. Flygbolag, restauranger ingår här.

      Ett generellt företags resultaträking ser ut så här (tänk blandning av service bolag med stor andel löner, och tillverkande bolag)

      100kr omsättning
      30kr kostnad sålda varor
      70kr bruttovinst
      65kr löner och fasta kostnader
      5kr vinst

      Om omsättningen sjunker med 30%, så blir det

      70kr omsättning
      21kr kostnad sålda varor
      49kr bruttovinst
      65-13kr=52kr löner och fasta kostnader (kom ihåg ovan där köpkraften försvann med att 10% blev arbetslösa, denna kostnad reduceras här med 20% eftersom de står för alla de som kickat folk.)
      3kr FÖRLUST

      Det är detta som händer nu… vissa bolag är oberörda. Deras resultaträkning ser ut som förra året. Andra får stora problem. Om folk blir arbetslösa så kommer även den första kategorin få problem på sikt. Tänk typ att arbetslösa inte kan betala elräkningen.

      Det är därför vinsterna aggregerat kommer att vara ner 70-80% under Q2.

      Okej, nu till varför jag är optimist

      Om den här krisen blåser över snabbt, restriktionerna hävs och kommer inte tillbaka, så kan folk rätt snabbt bli glada igen…

      Sparkvoten på 10% kan återgå på en eftermiddag. Dvs någon som har ett jobb och som tidigare var orolig för jobb och framtid, känner sig helt plötsligt glad och trygg, varpå de 10% återgår snabbt till det normala. I ett nafs stiger köpkraften/inkomsten från 85 till 95kr.

      Säg att hälften av alla arbetslösa återgår till jobb, och hälften ligger kvar med A-kassa. Då ökar det från -5kr till -2,50… alltså totalt till 97,50…. dvs köpkraften har potential att hitta tillbaks rätt snabbt…..

      Den stora frågan är…. vad händer i höst om vi tagit bort restriktionerna. Marknaden tror nu på att det kommer att funka…. men gör det inte det så är nedsidan stor.

      Rent börsmässigt tror jag marknaden kan fortsätta att klättra så länge som den positiva tolkningen är alive and kickin´ och då vill jag vara med. Men man måste vara snabbfotad, för det kan gå snabbt nedåt om marknaden ändrar sin syn.

      /jonas

  8. Roy Wiklander skriver:

    Hej och tack för de klartänkta synpunkterna och för analysen av efterfrågescenariet. Verkar riktigt. Men om efterfrågesidan från konsumenterna trots allt skulle bli svag under säg resten av året, så kommer en del företag kanske senarelägga inversteringsplaner så att det sammanlagda efterfrågetappet blir större.
    Och du har rätt om börsen, att den ofta har rätt. Att den vände mitt i det nattsvarta mörkret när alla var som mest pessimistiska. Imponerande.

    Frågan är bara hur optimimistisk det är rationellt att vara nu när osäkerheten är stor. För varje indexpunkt börsen går upp blir det dyrare att ha fel – men det är ju så det är.

    (Siffran 6% antikroppsbärare av befolkningen i Frankrike är en ca 2 veckor gammal siffra. Jag minns inte källan säkert, tror att det var Svenska Dagbladet eller BBC. Siffran framkom i ett sample gissningsvis gjort med obundet slumpmässigt urval. Helt säkert är emellertid att det är mycket kvar av den här epidemin.) /RW

    • GaStan skriver:

      ABSOLUT! Sjunker inte sparkvoten, och folk börjar kunna gå tillbaks till sina jobb… då finns det inget som säger att köpkraft och efterfrågan kommer tillbaka… och visst finns det en risk att restriktionerna inte upphör, och om de gör det att de måste återinföras, vilket sätter krokben för alltsammans

  9. P Bateman skriver:

    Hur tänker du kring att centralbankerna är inne och manipulerar räntan med sina QE program?

    Ser du några risker med detta?

  10. P Bateman skriver:

    Vore skönt om Peter Stordalen kunde gå i KK…

    Har insider info angående hans affärer..

    AMF (våra pensionspengar) bygger hans hotell. Han hyr dessa hotell till en billig peng.
    Han och VD på AMF åker på många fina resor tillsammans. De har ett litet ”upplägg”

    P.S jag har jobbat med på deras ekonomi avdelning (AMF)

  11. Peppe skriver:

    Jag kommer ut som optimist, så, klart.

    Vaccin eller ej kommer virus vara old news nästa gång, en tanke i taget för börsens del.
    Alla stater har nu redan visat handlingskraft och behöver inte tävla i restriktioner igen,
    vi har ju USD/CNY och massa annat att fundera på (nu på en helt nya nivå av att peka finger). Gläds att många fortfarande är så pass negativa, vilket får 1700 att verka mycket rimligt. I Q1 pratar vi löner igen, och kommer ihåg att ekonomin var ju inte paj innan Corona, och kommer inte vara det efter.
    GaStan, vore intressant (om du vill extrapolera långt) hur man backar ut vissa åtgärder och stöd paket, känns som det brassas på ordentligt över allt.

    • GaStan skriver:

      Hej Peppe, med tanke på Riksbanks mötet idag skrev jag lite tankar kring det du efterfrågar…. skjut gärna med frågor om det är nåt specifikt du undrar över

Kommentera

Fyll i dina uppgifter nedan eller klicka på en ikon för att logga in:

WordPress.com Logo

Du kommenterar med ditt WordPress.com-konto. Logga ut /  Ändra )

Google-foto

Du kommenterar med ditt Google-konto. Logga ut /  Ändra )

Twitter-bild

Du kommenterar med ditt Twitter-konto. Logga ut /  Ändra )

Facebook-foto

Du kommenterar med ditt Facebook-konto. Logga ut /  Ändra )

Ansluter till %s

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.