NFP, PMI och hela köret

Short version… KÖP! Jag tror April har goda möjligheter att bli en bra börsmånad!

Nu när jag skriver detta har ISM precis kommit in! Så vi får väl se hur dagen, eller kvällen i USA slutar!

Givet datan som kommit idag så tycker jag det är märkligt att Tyska DAX är ner med nästan 3%, med gap dessutom. Det borde vara precis tvärtom. Om jag tolkar datan rätt.

Det började i natt med Kina PMI. Den officiella Mfg PMI kom in på 50,2 mot väntat 49,4 och fg 49,0. Caixin Mfg PMI kom in på 49,7 mot väntat 48,3  och fg 48,0. Samtliga bra. Det officiella tjänste PMI kom in på 53,8 mot fg 52,7. Allt bra. Renminbi höll sig lugn efter att under några dagar stärkts till följd av Yellens duvvighet och dollarns svaghet. Ingen Kina oro i sikte alltså. Det är bra för aktier det!

Sen hade vi Europa. Från Tyskland kom Mfg PMI in på 50,7 mot väntat 50,4 och fg 50,4. Helt ok. Från EuroZone fick vi samma på 51,6 mot väntat 51,4 och fg 51,4. helt ok.

Ändå är Europa börserna ner under gap nästan 3%…. det är såklart svag dollar, som alltså är samma sak som stark Euro som gör marknaden deppig. Marknaden vill ha en svag Euro så att exportregionen kan sälja så mycket det bara går av sina varor….. en stark är inte bra!

Men varför är euron stark, jo för att dollarn är svag. Varför är den svag? Jo för att Yellen är duvvig. Varför är Yellen duvvig? Jo för att hon är orolig för vad oljan och kina kan ställa till med i världen och i USA.

Men då rullar det in Amerikansk data….

Jobbdatan, NFP, kom in på 215k mot väntat 205 och fg 245 (reviderat fr 242). Bra, precis som den varit i många år!!! Gäsp! Vem bryr sig?

Lönerna kom in på 2,3% YoY mot väntat 2,2 och fg 2,3 (uppreviderat fr 2,2). Oj hjälp nu kommer löneinflationen eller!!! Hold your horses. 2,3% kokar inte ner till någon core PCE som lyfter oss mot målet om 2% för det första. Visserligen har lönerna i årstakt varit stigande sedan januari 2015… MEN nivån om 2,3% uppnåddes under 2011,2013,2014 samt 2015… så chilla lite. I mina ögon är de fortsatt range bound, även om jag  väntar mig att de borde stiga successivt. Lönerna fram till nu driver inte inflation på ett sätt som TVINGAR Fed att höja trots att de inte vill. Basta!

Sen kom Markit Mfg PMI in på 51,5 mot väntat 51,5 och fg 51,4… ok

Sen kom ISM Mfg in på 51,8 mot väntat 51,0 och fg 49,5… Otroligt bra

ISM *New order kom in på 58,3 mot fg 51,5….. det är faktiskt HELT SJUKT BRA!

Så tillbaks till Yellen…. hur jävla duvvaktig kan du vara nu när du sett det här?

Räntemarknaden verkar fatta detta då korträntorna stiger. Guldet verkar fatta detta då det faller.

Men dollarn är dum i huvudet rent ut sagt. 1,14 mot euron. 8,12 mot kronan. Den borde stärkas istället.

Oljan faller visserligen, trots dollarns svaghet. Om det beror på att Saudi är ute och säger saker som gör marknaden orolig för framtida supply, eller att den faktiskt börjar prisa in en dollarförstärkning…. det vet jag inte.

PMIs som vänder upp och säger att det värsta är bakom oss. Ett USA som höjer räntan lite och sakta mot bakgrund av en stark konjunktur, vilket innebär en något starkare dollar, som gör det lite lättare för Europa att exportera. Samtidigt som dollarn inte är tillräckligt stark för att ställa till problem för Kina eller totalt sabba oljan, definierat som att stödet kring 36 +/-2 dollar per fat håller. Det är ingen dålig värld för stigande börser anser jag!

Kom ihåg att detta är en massa data och grejor bara. Börserna har trendat ner sedan april 2015 för att 1, vinstkurvan inte hängde med upp och 2, man började se räntehöjningar runt hörnet vilket är kass för multiplarna.

Det vi har sett idag, är allt annat lika, är bra för vinstrevideringarna, samtidigt som det är ganska lindrigt mot räntorna, och därmed multiplarna. Det är bra!

Så ur detta perspektiv så anser jag att april kan komma att bjuda på bra börs på ett eller annat sätt.

Vill ni vara säkra på köpsignalen, vänta på att DAX bryter Fib50% av Dec15 rörelsen, och Fib38% av April15 rörelsen, för att vara riktigt säkra. De lirar med senaste två veckornas toppar.

Trevlig helg!

 

Annonser

Om GaStan

Ga Stan bloggar här under rubriken "Kortsikt's blogg". GaStan är en medelålders gift man bosatt i Stockholm och verksam i finansbranschen.
Det här inlägget postades i Uncategorized. Bokmärk permalänken.

5 kommentarer till NFP, PMI och hela köret

  1. En Annan Fredde skriver:

    Bra inlägg och helt med på köprek här. Omständigheterna Yellen + statistik kunde inte vara bättre som jag ser det. Lång med stopp på plats om jag trots allt tolkar det fel.

    Trevlig helg!

  2. Fredde skriver:

    Angående Panamaläckan som diskuteras flitigt i media just nu så funderar jag på om man inte kan få fram Eurodollars komponenten från M2 statistiken för att estimera hur mkt pengar det handlar om totalt?

  3. GK skriver:

    Kan du inte slänga upp en graf på dina FIB-nivåer, du talar ofta om dem =)

Kommentera

Fyll i dina uppgifter nedan eller klicka på en ikon för att logga in:

WordPress.com Logo

Du kommenterar med ditt WordPress.com-konto. Logga ut /  Ändra )

Google+-foto

Du kommenterar med ditt Google+-konto. Logga ut /  Ändra )

Twitter-bild

Du kommenterar med ditt Twitter-konto. Logga ut /  Ändra )

Facebook-foto

Du kommenterar med ditt Facebook-konto. Logga ut /  Ändra )

w

Ansluter till %s

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.