Bottnar US Surpriseindex här?

Igår eftermiddag kom ISM/PMI data från USA…

Markit Mfg PMI kom in på 52,7 mot Flash 52,5 och fg 52,8…. bättre än väntat, men sämre än fg. Känns som att momentum nedåt kan vara på väg att ebba ut?

ISM som anses vara viktigare än PMI, kom in på 54,9 mot väntat 54,6 och fg 54,8. New Order 59,5 mot fg 57,5. En siffra gör ingen sommar, men det är ett trendskifte helt klart sen ISM toppade med februari siffran.

Tittar man på marknaden har Europa och Euron outperformat USA under året. Många drar ju gärna paralleller till politik, dvs Trump vs Europa ser allt bättre ut. Men faktum är att datan i europa har varit mycket bättre relativt förväntningarna jämfört med USA. Detta innebär att surpriseindex Europa / USA har utvecklats till euron och Europas fördel. Om det nu är ett trendskifte vi ser, så kan det även vara dags för Europa och euron att ge tillbaks lite av vårens outperformance?

Hade datan i USA kunnat komma in lite bättre så ger det också stöd för att realdata och tillväxt under 2H17 ska komma in starkt!!! Det är bra för vinstrevideringar och därmed aktiemarknaden.

För att summera, datan var bra för börsen, vilket också bekräftades med tanke på att SPX gick starkt igår.

NFP, jobbdata från USA,  kom precis in på 138k mot väntat 185k och fg 173, nedreviderat från 211k. En riktigt svag siffra som pekar på att tillväxten inte ens taktar på 2%.

Lönerna kom in på 2,5% mot väntat 2,6 och fg 2,5% i årstakt. Ingen löneinflation i sikte!

Om tillväxt och jobb går hand i hand så lär bnp under q2 vara bättre än q1 men knappast tillfredställande. Man undrar hur Atlanta GDPnow kommer reagera och man undrar hur detta lirar med Pmi’s.

Detta kommer inte att hindra Fed från att höja i vare sig juni el september… men därefter är mer osäkert. Datan måste börja komma in starkare….

Jag har lite svårt att se hur SPX ska orka fortsätta i det korta perspektivet. Snarare kan det komma lite vinsthemtagningar mot 2,400. Givet detta lär inte omx gå mot 1720 på kort sikt. Någon större korrektion är inte heller trolig då siffran borde så smått dämpa Feds hökighet.

trevlig helg

Annonser

Om GaStan

Ga Stan bloggar här under rubriken "Kortsikt's blogg". GaStan är en medelålders gift man bosatt i Stockholm och verksam i finansbranschen.
Det här inlägget postades i Uncategorized. Bokmärk permalänken.

12 kommentarer till Bottnar US Surpriseindex här?

  1. Dollarförsvagning skriver:

    Vad är det egentligen som händer med dollarn?

    Svenska 3 månaders räntan handlas till – 0.72 %. US-bond 3 months handlas till + 0.95 %.

    Det är en skillnad på 1.67 %! Trots detta faller dollarn som en sten och har på någon månad gått från 9.25 kr till 8.61 kr!

    Jag förstår mig inte på den rörelsen. Jag trodde den skulle upp till 10 kr …

    • Patrick Bateman skriver:

      Håller med! Sjukt konstigt och ologiskt. Räknar marknaden med att de ska bli strul gällande trump kanske?

      • GaStan skriver:

        Trumpstrul med recession…. ja varför inte!!!

        Måste jag betta så är det bara en tidsfråga innan dollarn stärks!!!

    • GaStan skriver:

      Jag tycker nästan spreaden mellan två-åringen har lite bättre förklaringsvärde och den har inte dragit lika mycket!!!

      Men jag håller med, det är hårresande!

      Ett alternativt sätt att se på det är att valutamarknaden har rätt och man prisar in ett räntefall i usa, (läs recession), alternativt en kraftig ränteuppgång i Sverige (läs stigande inflation troligtvis triggad av kraftigt stigande löner och konjunktur)

      • Stefan Östergren skriver:

        Inflationen är i en fallande trend i USA. Gissar att det spelar in.

      • Fredde skriver:

        Yellen höjer för tidigt ? Inflationen ligger inte stabilt på 2% ännu

      • GaStan skriver:

        Det handlar inte alls om det.

        Hon höjer inte pga inflationstrycket, för detta saknas.

        Hon höjer för att hon anser att den amerikanska ekonomin är tillräckligt stark för att klara sig utan expansiv penningpolitik, dvs negativa realräntor.

        Det har hon tyckt sedan hösten 2015, som sen ledde fram till första höjningen i december 2015.

        Inflationstrycket ligger idag kring 1,5%. Så länge som styrräntan ligger under den här nivån så kan man hävda att Fed bedriver expansiv PP.

        Därför höjer hon på onsdag.

        Skulle tillväxt, jobb, löner falla och slutligen inflation sjunka till 1%. Då kommer hon sluta höja!

        I det här läget fokuserar hon på att balansera realräntorna. Inte bekämpa inflation! Det är stor skillnad!

      • Fredde skriver:

        Hur skulle du bedöma risken för att fed börjar höja räntan för tidigt?

      • GaStan skriver:

        Hur menar du? De har ju redan höjt 3 ggr, och 4 inklusive dagens?

  2. Benjamin skriver:

    Hej GaStan! Gillar verkligen din blogg men behöver lite bättre grundläggande kunskaper i olika makroekonomiska mått (Tex Markit Mfg etc..). Kan du rekommendera någon litteratur hänvisning eller hemsida du kan rekommendera för att få bättre förståelse?

    Mvh!

Kommentera

Fyll i dina uppgifter nedan eller klicka på en ikon för att logga in:

WordPress.com Logo

Du kommenterar med ditt WordPress.com-konto. Logga ut / Ändra )

Twitter-bild

Du kommenterar med ditt Twitter-konto. Logga ut / Ändra )

Facebook-foto

Du kommenterar med ditt Facebook-konto. Logga ut / Ändra )

Google+ photo

Du kommenterar med ditt Google+-konto. Logga ut / Ändra )

Ansluter till %s