Makro update

Det har varit en hel del viktig data på sistone, och grovt kan man säga att det går att urskilja två bilder. Den ena är negativ och handlar om att industrikonjunkturen är inne i en svacka just nu, och den andra är positiv och handlar om att de Amerikanska hushållen börjar repa sig trots klen konjunktur och stundande skattehöjningar.

Vi har också haft FED möte, där budskapet i stora drag var, beroende på om det blir bättre eller sämre, så anpassar vi politiken därefter. Typ, om det blir sämre så drar vi inte tillbaks QE utan kan rent av öka istället, blir det bättre så funderar vi på exit… men kontentan är att de inte verkar veta mer än någon annan. ECB träffades också för att sänka räntan med 25punkter… gäsp.

Låt oss ta en titt på den dåliga datan;

Chicago PMI kom in på 49,0 mot väntat 52,5 och fg 52,4… ajaj
Markit US PMI kom in på 52,1 mot väntat 52,0 och fg 52,0.. in line

inför ISM var det mycket som pekade på en riktigt dålig siffra, tom under 50, och sen kom den

ISM kom in på 50,7 mot väntat 50,5 och fg 51,3… ganska inline, och kanske tom bättre än whispering

Men mest intressant var nog att det var lagerkomponenten som drog ner indexet så mycket.

New order kom in bättre på 52,3 mot fg 51,4
Lager kom in på 46,5 mot fg 49,5… dvs spreaden New order/Inventories pekar på att ISM faktiskt kan bottna ur väldigt snart. Om den inte redan gjort det?

Prisindex kom in på 50,0 mot fg 54,5… och det är inte bara här vi ser disinflatoriska signaler!!!

ISM Employment kom in på 50,2 mot fg 54,2.. klent. Förvisso är det i tjänstesektorn jobben skapas men ändå!!!

Så trots synen på att Amerikanska industrin är inne i en svacka så går det ändå att hitta ljusglimtar…

Vi hade även lite utländsk pmi data

China Mfg PMI kom in på 50,6 mot väntat 50,7 och fg 50,9… inline men rätt klent givet den pick up som väntas i ekonomin under Q213
China HSBC Mfg PMI kom in på 50,4 mot väntat 50,5 och fg 51,6… bekräftar förra siffran

China Non-Mfg PMI kom in på 54,5 mot fg 55,6… sämre fast fortsatt ok nivå!!! Men trenden är illavarslande!

EZ Mfg PMI kom in på 46,7 mot väntat 46,5 och fg 46,5… inline typ
Tyskland Mfg PMI kóm in på 48,1 mot väntat 47,9 och fg 47,9… typ inline, bra att den inte fortsätter att förvärras
Fr Mfg PMI kom in på 44,4 mot väntat 44,4 och fg 44,4…. inline, dålig nivå, fast bra att den inte förvärras.

Europa verkar inte ta sig ur sin grunda recession… politikerna gör inte saken bättre!!! En svag euro hjälper, men det verkar ha stabiliserats.

Glädjeämnet under veckan var den relaterat till den amerikanska konsumenten…

Case Shiller huspriser steg med 9,3% YoY mot väntat 9,0 och fg 8,1… visst det är en stark YoY siffra, men nu ligger priserna i paritet med sommaren 2010, som alltså är den högsta post-Lehman. Det är intressant. Kan vi bryta upp ytterligare från den från den här nivån så lär det bidra väldigt positivt till consumer confidence m.m.

Consumer Confidence från Conf Board kom in på 68,1 mot väntat 61,0 och fg 59,7.. i likhet med Michigan repar sig index snabbt, och det måste vara kopplat till husmarknaden, och en tidigare överdriven oro för kommande skattehöjningar.

Vad som saknas för att detta ska bli riktigt jäkla bra är att jobbskapandet kommer igång på allvar. Har du stigande huspriser och jobbskapande = ja då är den amerikanska ekonomin jäkligt dynamisk (till skillnad från Europa) och kan repa sig ganska snabbt!!!! (Det innebär iofs att QE kommer försvinna vilket sätter press på räntorna, som i sig har en bromsande effekt, men den ska balanseras mot de positiva effekterna i det förstnämnda)

Apropå jobben,

ADP kom in på 119k mot väntat 150k och fg 131 (nedreviderat fr 158).. dåligt och pekar inte på någon bra NFP siffra

Jobblessclaims å andra sidan kom in på 324k mot fg veckas 339k… i rätt riktning trots allt!.

Så ska man summera datan så är det kortsiktigt negativt att den globala industrikonjan fått sig en rejäl törn, men att det finns anledning att vara hoppfull om man ser till de Amerikanska hushållen. Vattendelaren anser jag vara jobben. I eftermiddag kommer NFP, och förväntningarna ligger på 140k, fg var 88k. Frågan är hur det kalla vädret påverkade förra siffran…. vi har även ISM Non-mfg som jag anser vara viktig för det jobbskapandet i tjänstesektorn de kommande månaderna….

OMX mfl, verkar stå och pendla. SKa det bryta upp och notera nya högre toppar, eller ska det vända ner i svaghet, och fortsätta rangebound, med potentiellt nya bottnar? Ja mina vänner, Om dagens siffra avviker för mycket från förväntningarna kan det räcka som vägdelare….

Trevlig helg!

Annonser

Om GaStan

Ga Stan bloggar här under rubriken "Kortsikt's blogg". GaStan är en medelålders gift man bosatt i Stockholm och verksam i finansbranschen.
Det här inlägget postades i Uncategorized. Bokmärk permalänken.

Kommentera

Fyll i dina uppgifter nedan eller klicka på en ikon för att logga in:

WordPress.com Logo

Du kommenterar med ditt WordPress.com-konto. Logga ut /  Ändra )

Google+-foto

Du kommenterar med ditt Google+-konto. Logga ut /  Ändra )

Twitter-bild

Du kommenterar med ditt Twitter-konto. Logga ut /  Ändra )

Facebook-foto

Du kommenterar med ditt Facebook-konto. Logga ut /  Ändra )

Ansluter till %s

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.