Tack för kaffet!

Den korta possen man tog i fredags på 1407 är nu såld på 1430. Så nu står man helt utanför igen!

Anledningen, I likhet med Brexit så inser man att den realekonomiska inverkan av Trump är begränsad, och det kommer snart vara glömt. På börsen skulle jag säga att det redan är glömt! Men jag måste säga att jag överskattade effekterna. Trodde vi skulle tappa mycket mer, och hela den här dagen skulle bli genomgripande baisse. Fel av mig!!!! Men tur i oturen eftersom man låg lång!

Nej anledningen till att jag säljer är att nu kommer man fokusera på FED, och nästa räntehöjning. En höjning är inte bra för de höga multiplarna.

Marknaden prisar in en höjning. Faktum är att såväl 2-åringen som 10-åringen handlas upp nu, så besvikelsen över Trump var minst sagt kortlivad. Dollarn signalerar också att Trump är en icke nyhet realekonomiskt!

Rent tekniskt är det negativt med en stängning under OMX 1400. I det korta perspektivet kan vi nå 1440ish. 1475-1500 är också möjligt…. men det är tunn luft där uppe!

DAX har ett gap där uppe på 10,507. Sen har den flera gap söderöver. Stänger den under 10,286 så är det negativt. Gap 9,655 bör stängas enligt mig. Det rimmar med OMX 1350ish.

Annonser

Om GaStan

Ga Stan bloggar här under rubriken "Kortsikt's blogg". GaStan är en medelålders gift man bosatt i Stockholm och verksam i finansbranschen.
Det här inlägget postades i Uncategorized. Bokmärk permalänken.

18 kommentarer till Tack för kaffet!

  1. Andreas skriver:

    Tror nog att börsen switchar till långsiktig bull nu faktiskt.
    Ser ut som att den satte en 2:a och det blir lång uppgång härifrån

    • GaStan skriver:

      Rent tekniskt menar du?

      • Andreas skriver:

        Ja precis, tror nog att vi kan lägga grund för en uppgång likt den vi såg efter oroligheterna efter brexit. Nu är valet äntligen över och vi kan börja kika på vad FED säger igen.
        Dollarn är ganska stark nu och med trumpeten som president så kanske dom väntar med räntehöjning i december. November brukar väl även vara ett startskott historiskt för uppgångar. Ja jag vet inte men det luktar tjur.

      • GaStan skriver:

        Det luktar inte bara tjur, det ÄR tjur.

        Men frågan är hur länge?

        Det jag vänder mig emot är ”och med trumpeten som president så kanske dom väntar med räntehöjning i december”

        Dvs om det hade blivit ett sjukt jäkla stök efter valet, där marknaden hade handlats ner kraftigt, Risk off miljö, fallande räntor men ändå stark dollar, då hade det bara varit en tidsfråga innan sentimentsindikatorer som ISM, PMI, Michigan mfl hade börjat komma in sämre…. och det i sin tur hade troligtvis lett till att NFP och jobbet börjat slira…. DÅ, ja DÅ hade FED troligtvis vilat på hanen…

        Men NU verkar ju den reaktionen utebli, och då är det ju troligt att de faktiskt gör slag i saken.

        Jag förstår inte hur höga multiplar ska bli ännu högre om räntorna stiger…. kombinerat med flat till neg vinstrevideringar…

        Sen kan alltid en dyr marknad bli ännu dyrare, om sentimentet driver på!!! Men tids nog så…. därför är jag skeptisk fundamentalt, men har en blandad syn rent taktiskt!

        Eller ser marknaden något jag inte ser? Man har ju haft fel förut!

  2. Andreas skriver:

    Ja det känns oerhört svårt, ATH i USA och trump i ledning, vi har sett sell offs förut vid presidentbyte och det har ju alltid pumpats extra på börsen innan presidentval.

    Jag tror för första gången på länge mer på OMX än på S&P nu iallafall, vilket jag fram till idag varit helt tvärt om.

    Från ett svenskt bullperspektiv så tror jag många tänker positivt oavsett om det går emot varandra, typ:
    – Med ett högt dollar index och nu 9.07kr så finns det fallhöjd om dom väntar med att höja, och just för att marknaden väntar sig och redan prisar in detta i dollarn så kan dom avvakta för att få ner dollarn innan höjning.
    Visst så blir det tuffare med en starkare krona men om det bullas så bullas det, och omx har tappat från 1700 till 1350 där vi faktiskt är idag om man räknar till hur kronan tappat i värde jämfört med toppen.

    Eller,
    -Aja räntehöjning, oroligt i 2-3 dagar, men med en räntehöjning på 0.25% från rätt låga nivåer så visar detta ju faktiskt bara på att bolagen går åt rätt håll, detta borde dock stärka Usd:n ytterligare och OMX borde få draghjälp av detta. Är det inte när 10 åringen börjar närma sig runt 3% som det börjar bli känsligt, och självklart speciellt när korträntan kommer ikapp långräntan då man inte längre tror på framtiden.

    Men det är klart att det finns vilande ugglor i mossen, är krisen helt borta med de tyska och italienska bankerna? Är läget verkligen så mycket lugnare i mellanöstern, lånenivån är rätt hög, även på dåliga lån, Opec talar nu om ett snitt pris på 45 dollar nästa år, hur går det med de amerikanska lånen gentemot shalebolagen och dom jobben. Det var ju inte länge sedan bankerna var på tapeten, men sånt verkar alltidmglömmas bort snabbt, och tas upp igen när det passar herrarna på wall street.
    Hur som helst det behövs verkligen inte mycket för att sätta bankerna ur balans nu och alla ligger fint uppradade.
    Spännande läge helt klart, men det är oftast när det känns osäkert som man ska ligga kvar och vid storpumpen när allt är fantastiskt sälja av.
    Men det är klart, i USA är nog känslan faktiskt fantastiskt, så det är svårt!
    Vi får hoppas omx och s&p hamnar i samklang igen.

    • GaStan skriver:

      du har många poänger… men stör det inte dig att det känns så bra? Gå tillbaks och titta på de bästa resp sämsta köptillfällena sedan 2009… och man kan rätt snabbt konstatera att känslan idag inte rimmar med bra börs. Sen är det alltid svårt att pricka botten/toppen

  3. Andreas skriver:

    Jo jag tror nog du får rätt, upp till 1480 imorgon, toppa där eller 20 punkter till, sen ner till 1360 för att hämta kraft inför längre uppgång till runt 1600.
    Jag tror inte på domedagen ännu riktigt.

    • GaStan skriver:

      TACK, jag älskar den typen av konkreta, ”så här tror jag” analyser. I min brasch är jäkligt mycket but´s and if´s när alla ska tycka nåt.

      Bättre att säga, så här tror jag det ska gå… och sen får man istället få helt fel eller helt rätt. Så kan man istället diskutera det i efterhand…

      Som sagt, jag tror ju också på en urtoppning kring 1475-1500 (dvs samma som du), sen korrigering till minst 1357… huruvida det räcker eller inte beror egentligen på 3 saker, i nämnd ordning:

      1, Hur marknaden tar emot stigande räntor, där de i sin tur beror att FED höjer och hur de guidar för 17.

      2, Hur makro rullar in under de närmaste månderna. Dels vs väntat (surpriseindex), men också i absoluta termer, typ kommer ISM att gå upp eller gå ner närmaste 3-5 månaderna?

      3, Vinstrevideringar, som över hela året påverkas av makro, men mest under Q perioderna, där nästa tar fart i jan/feb. Nedrevideringar av 17 är negativt. Upprevideringar är positivt.

      Sen efter kommer en uppgång då marknaden anpassat sig efter ränteeffekten, och kan börja stiga i takt med vinster igen… och rent tekniskt är det våg 5 sen 2009 som kommer sätta nya toppar. Som är den sista vågen upp innan nästa lågkonjunktur!

      TYP SÅ

  4. Andreas skriver:

    Ja, vi får se, allt beror ju på hur långsiktig man är men, om det går ner nu till 1440 och det håller, och sen upp igen över 1480 och tar ut 1500 med mer än en spik upp, så tror jag vi ska se 1570 iallafall innan nästa rörelse neråt.
    Rätt svårt, man vill inte missa procent heller och skala in sig vid 1510 via nästa rekyl känns tuffare än här på 1440.

    • GaStan skriver:

      Mmm, knepigt! Jag brottas fortfarande var jag behöver stoppa in mig rent tekniskt igen. Samtidigt står jag ju utanför och hoppas att nuvarande optimism är helfel och det bara är en tidsfråga innan det ska ner kraftigt…. ska vi upp till 1570 så tänker jag inte sitta på händerna i varje fall…

      • Andreas skriver:

        Ja det känns antingen eller, vi har dock ofta sett 130-150 punkter upp efter ett lättnadsbesked likt QE eller avklarat besked likt brexit så som sagt, jag blir verkligen inte förvånad om detta blir fallet även denna gång, men använder både ficklampa och lupp under nästa veckas rörelser, ser det svagt ut och speciellt om det går under 1400 så är det starkt sälj iallafall och då lär du få rätt i din prognos, går det upp igen efter 1430-1440ish så lutar det åt att man inte borde vara utanför marknaden IMO.

        Stort tack för en superbra blogg,
        Trevlig helg!

      • GaStan skriver:

        Min tvärnegativa syn grumlar min tekniska…. tack för input! Skriv gärna när du får de rätta signalerna!

    • GaStan skriver:

      Intressant läge nu eller?

      • Andreas skriver:

        Absolut, jag köper lite strax innan close idag är min tanke.
        Vi får se imorgon hur det utvecklar sig.

        Tycker det ser rätt bulligt ut och det är ju inga impulsvågor neråt.
        Nästa studs på 1503?

      • GaStan skriver:

        ja vänder det här kan det not attackera 1475-1500 i första hand…. stöd 1400/1405

        men jag är tveksam… att 10-åringen var uppe i 2,30% betyder ju naturligtvis att många sålt obligationer, och därmed frigjort cash för annat…

        Men samtidigt ska du peta in 2,30 som disonteringsränta när du tittar på börsens framtida vinster… istället för 1,80 för en vecka sen!!!

        Jag har en förenklad DCF snurra som jag brukar testa med jämna mellan rum.

        Om man stoppar in 1,8% riskfri ränta (dvs 10åringen för 1 vecka sen), 4% riskpremie, 0% vinsttillväxt (varje år kommande 10 åren)…. då får man motiverat PE 16,7X. Ungefär där vi låg på innan.

        Om jag sen ändrar 1,8% ränta till 2,3%… så motiverar den PE 15,4… dvs ett motiverat värde som är 8% lägre.

        Sen är det klart, är det dags att vrida upp vinsttillväxten? Nej svarar jag. Men nån annan svara JA. Då stiger det motiverade PE talet.

        Men vi ska inte vara naiva. Kommer Amerikansk ekonomi växa med 4% tillväxt, + 2-3% inflation, dvs nominellt 6-7%, mot dagens 3-4%…. så är det rätt att skruva upp vinsterna…

        Men å andra sidan har vi bara sett början på en rätt kraftig ränteuppgång, och det är negativt för multiplarna.

        En kraftig ränteuppgång kommer också bli en bromskloss för ekonomin, som riskerar att falla tillbaks igen. Tillsammans med räntorna!

        För skoj skull petade jag in 3,5% ränta. Dvs den räntan jag kan tänka mig när FED ligger på 1,5 % i styrränta. Samtidigt lyfte jag vinsttillväxten till 5% (vilket kan jämföras med 7-8% under perioden 1945-2007). Riskpremie 4%. Då får man ett motiverat PE på 19.

      • GaStan skriver:

        1503 imorrn

        Tankar efter det?

      • Andreas skriver:

        Tror det blir en stark period nu innan jul, blir troligtvis en dipp om 1503 går in men inte så djup, ner till 1476 kanske.
        Sen när det kivats klart om 1500 sträcket så tror jag vi ska upp till minst 1538,
        Men blir inte förvånad om det når 1550-1570.
        Sen blir det nog att dra öronen åt sig.

        Oljan såg intressant ut i förrgår, vi får se hur rekylen blir nu, högre botten så är det nog köpläge. Även guldet kan man nog göra pengar på under de närmsta dagarna.

      • Andreas skriver:

        Nu börjar det bli intressant, 1495-1503.
        Skulle eventuellt kunna dippa ner nu till 1440 alternativt så blir det en mycket kortare rekyl än så. Tror inte på någon längre sväng ner än det..

        Både kina och indien ser ut att ha bottnat nu inför en trevlig uppgång.

Kommentera

Fyll i dina uppgifter nedan eller klicka på en ikon för att logga in:

WordPress.com Logo

Du kommenterar med ditt WordPress.com-konto. Logga ut / Ändra )

Twitter-bild

Du kommenterar med ditt Twitter-konto. Logga ut / Ändra )

Facebook-foto

Du kommenterar med ditt Facebook-konto. Logga ut / Ändra )

Google+ photo

Du kommenterar med ditt Google+-konto. Logga ut / Ändra )

Ansluter till %s